20260617-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个金融及大宗商品市场进行了短期走势分析，涵盖了宏观金融、有色金属、贵金属与新能源、黑色金属、农产品等类别。整体来看，市场情绪受地缘政治、货币政策、供需关系、库存变化等多重因素影响，多数品种呈现震荡格局，部分品种则存在看多或看空的倾向。

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宏观金融分析

股指

• 趋势：震荡
• 核心观点：短期市场仍呈现震荡格局，美伊签署谅解备忘录缓和地缘局势，待FOMC会议与日本央行利率决议落地后，市场扰动将减少。
• 策略建议：宏观基本面“K型”分化格局未改，高技术制造业景气度支撑市场风格分化，中证500和中证1000或延续更高上涨弹性。

国债

• 趋势：震荡
• 核心观点：受配置需求、货币政策宽松预期、财政发力带来的供给压力及交易盘止盈行为等多重因素影响，国债价格震荡运行。

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有色金属分析

铜

• 趋势：震荡
• 核心观点：中东局势好转与美国加征铜关税预期刺激铜价反弹，短期关注中东局势及美联储议息会议结果。

铝

• 趋势：震荡
• 核心观点：中东电解铝复产预期及高库存压制铝价，但国内去库支撑价格，短期震荡运行。

氧化铝

• 趋势：震荡
• 核心观点：几内亚铝土矿出口配额消息刺激价格走高，但国内产量及库存双增压制价格，需关注出口管制措施落地情况。

锌

• 趋势：震荡
• 核心观点：中东局势缓和改善市场情绪，锌矿国产加工费转负提供下方支撑，短期价格或继续修复。

镍

• 趋势：震荡
• 核心观点：宏观情绪修复，但纯镍高库存压制价格，硫磺供应短缺尚未缓解，中长期印尼政策存在不确定性，建议观望。

不锈钢

• 趋势：看多
• 核心观点：受印尼政策调整、原料镍铁价格坚挺、钢厂减产等因素影响，短期不锈钢震荡上行，需关注仓单变化与供给端调整。

锡

• 趋势：震荡
• 核心观点：供应产业链脆弱而需求预期强劲，短期价格受市场风险偏好改善影响继续修复。

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贵金属与新能源分析

黄金

• 趋势：看多
• 核心观点：中东地缘局势缓和，加息扰动逐步消化，贵金属有望进一步修复。

白银

• 趋势：看多
• 核心观点：与黄金逻辑相似，短期偏多，但需关注后续市场变化。

铂金

• 趋势：看多
• 核心观点：短期偏强运行，但基本面未显著改善，上涨空间有限。

钯金

• 趋势：看多
• 核心观点：短期偏强，但基本面未显著改善，上涨空间有限。

工业硅

• 趋势：震荡
• 核心观点：供给持续复产，需求疲软，能耗标准修改尚在讨论，短期产能出清可能性低。

多晶硅

• 趋势：观望
• 核心观点：合约流动性差，波动性大，博弈属性强，建议观望。

碳酸锂

• 趋势：震荡
• 核心观点：终端需求旺盛，中游未出现排产负反馈，但供给端偏紧，仓单增加压制期价。

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黑金属分析

螺纹钢

• 趋势：震荡
• 核心观点：夜盘高开低走，资金离场，碳元素成本支撑不足，现货情绪不佳，建议多单离场观望。

热卷

• 趋势：震荡
• 核心观点：逻辑与螺纹钢相似，短期震荡运行。

铁矿石

• 趋势：震荡
• 核心观点：周末矿难影响市场情绪，短期建议空单规避，观望为主。

锰硅

• 趋势：震荡
• 核心观点：短期易受煤焦情绪影响，基本面承压，价格波动有限。

硅铁

• 趋势：震荡
• 核心观点：逻辑与锰硅类似，价格上下浮动有限。

玻璃

• 趋势：震荡
• 核心观点：供给减量预期强，但实际供给稳定，现货偏弱，价格承压。

纯碱

• 趋势：震荡
• 核心观点：跟随玻璃走势，短期供给震荡，恢复预期抬升，估值偏低，有支撑。

焦煤

• 趋势：震荡
• 核心观点：现货供给受限，供需缺口较大，但仓单问题和供给恢复预期压制主力合约高点，建议关注天气及美豆出口等驱动。

焦炭

• 趋势：震荡
• 核心观点：逻辑与焦煤一致，短期震荡运行。

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农产品分析

棕榈油

• 趋势：看多
• 核心观点：美伊和谈及原油大跌后，短期利空出尽，建议布局远月多单，近端可考虑91反套对冲。

豆油

• 趋势：震荡
• 核心观点：中方询价美鱼传闻带来外盘上涨，但驱动有限，建议震荡对待。

菜油

• 趋势：看多
• 核心观点：产地天气炒作暂难证伪，短期偏多。

棉花

• 趋势：震荡
• 核心观点：国际方面，主产国减产与消费增长导致库存收紧；国内供应充裕，需求平稳，内外价差带来进口替代压力，中长期随需求复苏与减种预期上移。

白糖

• 趋势：震荡
• 核心观点：国际食糖结构性过剩，国内供应宽松，预计郑糖上有顶有底，内强外弱格局延续。

玉米

• 趋势：震荡
• 核心观点：短期替代多元压制价格，但利空已落地，贸易商成本及新季种植成本提供支撑，中长期关注天气与政策变化。

原油

• 趋势：震荡
• 核心观点：美伊和谈落地但存在反复可能，霍尔木兹海峡通行受阻，全球库存下降，短期震荡，关注天气与美豆出口。

燃料油

• 趋势：震荡
• 核心观点：逻辑与原油一致，短期震荡，关注地缘局势与原油库存变化。

沥青

• 趋势：偏空
• 核心观点：现货紧平衡，供应支撑仍在，建议逢高做空。

生猪

• 趋势：震荡
• 核心观点：现货稳定，需求支撑与出栏体重未出清，产能有待释放。

沪胶

• 趋势：看空
• 核心观点：天气炒作结束，上游进入旺产季，美联储加息预期增强，宏观情绪降温。

BR橡胶

• 趋势：看空
• 核心观点：丁二烯供应收缩，但下游支撑有限，供需双弱，建议震荡偏弱。

PTA

• 趋势：看空
• 核心观点：美伊和谈顺利，PX供应瓶颈，聚酯负荷回落，PTA工厂提负意愿强，但整体逻辑偏空。

乙二醇

• 趋势：看空
• 核心观点：原油下跌、乙烯走弱，港口库存低于70万吨，基差走强，但下游需求疲软，价格承压。

短纤

• 趋势：看空
• 核心观点：美国与伊朗冲突可能结束，PTA去库支撑价格，但短期仍跟随成本波动。

苯乙烯

• 趋势：看空
• 核心观点：中东局势缓和，下游需求疲弱，装置检修导致供应收缩，出口动能边际走弱。

尿素

• 趋势：震荡
• 核心观点：出口松绑提振去库预期，短期偏强震荡，但高产量与外盘弱势限制反弹空间。

甲醇

• 趋势：震荡
• 核心观点：地缘局势总体缓和，海峡通行影响逐步显现，现货紧俏。

PE

• 趋势：看空
• 核心观点：霍尔木兹海峡开放，后续有波修复，但季节性淡季与下游需求下降压制价格。

PP

• 趋势：看空
• 核心观点：逻辑与PE类似，短期看空。

PVC

• 趋势：震荡
• 核心观点：全球投产较少，西北地区差别电价有望实行，产能出清预期乐观，但短期高库存与弱需求拖累。

烧碱

• 趋势：震荡
• 核心观点：价格情绪缓和，检修增加缓解供应压力，但氯碱综合利润下行，盘面难以上涨。

LPG

• 趋势：看空
• 核心观点：中东局势反复，PG价格震荡偏弱，关注装置开工与远期招标情况。

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其他分析

集运欧线

• 趋势：震荡
• 核心观点：EO盘面高位震荡，行情由头部船开舱价主导，旺季需求支撑仍在，但高位波动加大。