20260513-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个行业板块的品种进行了趋势研判与逻辑分析，涵盖宏观金融、有色金属、贵金属与新能源、黑色金属、农产品、化工品及集运等市场。整体来看，市场情绪受地缘政治、宏观政策、供需关系等多重因素影响，呈现出震荡、看多、看空及观望等不同趋势。

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主要观点与趋势研判

宏观金融板块

• 股指：短期震荡偏多，受海外科技板块联动及中美元首会晤影响，市场流动性充裕，预计偏强运行。
• 国债：震荡运行，受配置需求、货币政策宽松预期与财政供给压力等多重因素影响。

有色金属板块

• 铜：看多，市场风险偏好向好，矿端偏紧支撑铜价。
• 铝：看多，国内库存高位压制铝价，但海外供应偏紧，下行空间有限。
• 氧化铝：震荡，国内供应过剩格局未变，关注几内亚铝土矿出口配额进展。
• 锌：震荡，地缘局势反复，加工费下调，下方支撑上移，中枢有所上抬。
• 镍：震荡，霍尔木兹海峡通航预期升温，印尼政策变化及成本逻辑仍支撑中长期走势。
• 不锈钢：震荡，印尼镍矿供给趋紧，但不锈钢原料支撑仍存，操作上观望为主。
• 锡：震荡，终端需求较好，短期预计维持高位。

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贵金属与新能源板块

• 黄金：震荡，地缘不确定性高企，叠加美CPI反弹利空金银，但下方支撑逐步上移。
• 白银：震荡，逻辑同黄金，受地缘与通胀预期影响。
• 铂金：震荡，美元指数反弹压制价格，地缘风险仍存。
• 钯金：震荡，逻辑同铂金，短期维持区间震荡。
• 工业硅：看空，供给端停产有限，需求疲软，库存高企。
• 多晶硅：观望，合约流动性差，需谨慎参与。
• 碳酸锂：看多，储能与动力需求旺盛，供给扩张缓慢，下游备货增加。

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黑色金属板块

• 螺纹钢：震荡，盘面减仓回调，现货降温，等待更好的做多时机。
• 热卷：震荡，逻辑同螺纹钢，关注价差与基差策略。
• 铁矿石：震荡，短期钢材情绪高涨，但铁矿上方压力明显，长线可逢高沽空。
• 锰硅：震荡，供需双增对价格构成利多。
• 硅铁：震荡，供需双增支撑价格。
• 玻璃：震荡，供需双弱，价格承压。
• 纯碱：震荡，跟随玻璃走势，供需偏弱。
• 焦煤：看多，商品情绪升温，焦炭第三轮落地概率增加。
• 焦炭：看多，逻辑同焦煤。
• 棕榈油：观望，关注MPOB月报及美豆产情。
• 豆油：震荡，受美盘走高及中美谈判影响。
• 菜油：震荡，受澳菜籽放开预期影响，但单边偏强震荡。
• 棉花：震荡，内外价差与进口替代压力存在，国内棉价中长期或上移。

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农产品板块

• 白糖：震荡，全球供应过剩，国内也呈现宽松格局。
• 玉米：震荡，短期供需宽松，但新作成本上移支撑价格。
• 豆粕：震荡，关注USDA报告及特朗普访华，需警惕天气炒作。
• 燃料油：震荡，基本面弱势，短期建议观望。
• 原木：震荡，现货价格回落，短期在810-830区间震荡。
• 生猪：震荡，现货稳定，需求支撑与台栏体重未出清。
• 原油：震荡，地缘局势反复，市场维持宽幅波动。
• PTA：看多，地缘紧张支撑供应，但高价抑制需求。
• 沥青：看空，地缘缓和，实际成交清淡。
• 沪胶：震荡，成本支撑较强，但天气扰动仍存。
• BR橡胶：震荡，地缘情绪回落，合成胶支撑底部。
• 乙二醇：看多，原油上涨及供应紧张支撑价格。
• 短纤：看多，成本上涨推动价格上涨。
• 苯乙烯：看多，供应预期紧张，下游刚需支撑。
• 尿素：震荡，出口情绪缓和，下游需求逐步过渡。
• 甲醇：下跌，中东局势缓和，但下游隐患显现，中长期看跌。
• PE：震荡，地缘缓和，供给受限，下游消化逐渐通畅。
• PP：震荡，逻辑同PE，关注供给与下游恢复。
• PVC：看多，中东局势紧张，供应收紧，海外乙烯法减产。
• 烧碱：看多，供应压力缓解，但氯碱利润下行。
• LPG：震荡，关注PDH开工率及远期招标。
• 集运欧线：震荡，阶段性底部确认，旺季关注涨幅周期高的航局报价。

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总体策略建议

• 看多品种：铜、铝、碳酸锂、焦煤、焦炭、PTA、短纤、苯乙烯、PVC、烧碱。
• 看空品种：工业硅、沥青、甲醇。
• 震荡品种：股指、国债、锌、镍、不锈钢、锡、黄金、白银、铂金、钯金、白糖、玉米、豆粕、燃料油、原木、生猪、原油、沪胶、BR橡胶、尿素、LPG、集运欧线。
• 观望品种：多晶硅、沥青、LPG。

建议投资者关注地缘政治变化、宏观政策动向、供需格局及库存数据，合理控制仓位与风险。