2018年-链塔智库_川财证券_区块链技术调研报告之二_区块链技术进化论_19页_865kb

区块链技术调研报告之二：区块链技术的国内实践和展望总结

核心内容

本报告对区块链技术在国内的发展现状进行了调研，分析了其在金融及其他领域的应用潜力。报告指出，尽管比特币作为区块链技术的代表在实际使用中面临诸多限制，但其背后的区块链技术正逐渐被各行各业所关注和采纳。

主要观点

• 比特币作为投资品：比特币已形成挖矿、交易、钱包的完整产业链，具有明显的投资品属性，但由于使用场景有限，其使用价值较弱，市场规模受限。
• 区块链技术优势：区块链技术具备去中心化、公开透明、不可篡改、可追溯等特性，能够实现价值的自由传递，推动从信息互联网向价值互联网的转变。
• 共识机制的争议：工作量证明机制虽然能建立信任，但存在算力浪费和中心化趋势。联盟链和私有链等新形式则通过更高效的共识机制解决这些问题。
• 国内发展积极：北京、上海、杭州、深圳等地已成立多个区块链研究组织和机构，推动区块链技术的发展和应用。
• 区块链应用场景丰富：公有链、联盟链、私有链三种模式分别适用于不同的场景，如金融、审计、供应链管理等。

关键信息

区块链技术现状

• 区块链技术已形成公有链、联盟链、私有链三种发展模式。
• 公有链以比特币为代表，联盟链如R3的银行联盟，私有链如Overstock。
• 区块链技术的核心优势包括：分布式账本、P2P网络、密码学技术、时间序列记录等。

比特币产业链

• 挖矿：2015年挖矿量约130万枚，矿场利润率约30%。
• 交易：交易市场以人民币和美元为主，交易手续费较低，但提现时收取通道费。
• 钱包：分为云钱包和offchain钱包，尚未形成明确盈利模式。

区块链技术的争议与挑战

• 工作量证明的弊端：算力浪费严重，且存在向中心化发展的风险。
• 监管与风险：比特币因缺乏监管成为洗钱和非法交易的温床，区块链技术的合规性成为新趋势。

国内区块链实践

• 井通科技：构建积分互换生态网，采用P2P方式实现积分自由兑换，与银行系统间接对接，避免直接金融牌照风险。
• 小蚁：专注于非上市公司股权登记，利用智能合约实现股权的可编程管理，提升流动性，与金融机构合作提供定制服务。

国内区块链组织与活动

• 北京：成立中国区块链应用研究中心和研究联盟，推动区块链标准化。
• 上海：举办全球区块链峰会和黑客马拉松，促进技术交流与创新。
• 杭州：成立中国区块链应用研究中心（浙江），推动区块链与互联网金融结合。
• 深圳：成立区块链研究院，推动区块链在金融领域的应用。

投资建议

• 关注积极参与区块链研究的机构，尤其是有创新意识的传统金融机构。
• 关注区块链初创公司的动向，留意融资事件和业务关联公司。
• 关注金融监管部门动向，2016年为互联网金融监管元年。
• 关注与云计算、信息安全、人工智能、物联网相关的上市公司，区块链技术与这些行业密切相关。

风险提示

• 技术升级不及预期：区块链技术发展速度可能低于预期。
• 金融监管风险：随着监管政策的出台，区块链应用可能受到限制。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内绝对收益进行分类，包括买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益进行分类，包括超配、标配、低配。

总结

区块链技术在国内发展迅速，政府、学术界、金融机构及互联网企业均表现出浓厚兴趣。虽然比特币作为区块链的代表在实际使用中存在局限，但其背后的技术正在不断演进和应用。未来，随着技术的成熟和应用场景的拓展，区块链有望成为推动金融和经济变革的重要力量。