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华金期货生猪周报（2024/2月19日或22日）分析总结

• 市场表现：期货主力合约LH2403、LH2405、LH2407收盘价分别为13490元/吨、14465元/吨、15445元/吨，周度涨跌幅分别为-7%、-1%和-4%，现货全国生猪出栏价约1423元/kg，河南1429元/kg，周度跌幅约42%至-77%。

• 供需分析：供应端因春节假期养殖场休市，供应缩量，节后预计逐步恢复；需求端节日假期屠企放假，消费变动不大，但下周开学及农工流转可能提振消费，整体供需均弱，短期价格支撑在14000元/kg附近。

• 库存与出栏：能繁母猪存栏量缓降，二元母猪和大猪存栏下降，规模场提前出栏计划，出栏均重稳中调整；2月出栏量环比减少。

• 屠宰与加工：全国屠宰企业开工率约6%，鲜销率89.93%，冻品库存维持高位，鲜冻价差优势减弱；开工率预计节后快速回升。

• 利润与成本：自繁自养周均利润5895元/头，外购利润7205元/头，同比缩窄；受饲料价格小幅震荡和生猪价格回调影响，养户利润减少；猪粮比6.4，猪料比4.91。

• 其他因素：春节假期市场交易量有限，政策如优化产能调控方案可能影响供需平衡；非瘟疫情稳定，对产能影响有限；市场心态趋于稳定，预计短期弱稳。

总体展望：短期生猪价格受支撑，不预期大幅杀跌，可能随节后消费改善逐步调整向上。