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报告内容总结

市场概况
报告时间：2024年2月19日

金融市场

• 美联储3月维持利率不变概率高达89.5%，降息预期较弱。
• 美国抵押贷款利率升至两个月高点（6.77%），可能抑制房地产市场活跃度。
• 欧元区2024年GDP增速预期下调至0.8%，通胀预期微调；日本GDP及名义增速强于预期，GDP总量暂时落至德国之后。
• 美联储官员重申通胀回落至2%之前维持利率不变的立场。

美国期货市场

• 2月商品期货涨幅：原油涨486%、纤维板涨375%、花生涨355%
• 跌幅：纯碱跌631%、玻璃跌466%、焦煤跌460%

农业市场

1. 中国棉花

   • 全国新棉交售/加工率双超99%，但皮棉销量同比上升（但较过去四年均值下降）。
   • 预计产量略低于往年，个别地区库存有所减少，仍面临总体过剩、出口受阻，市场需求不温不火。

2. 全球及美国棉花预计

   • 美国计划减少种植棉花面积约370万英亩（多数品种种植减少）。
   • 美国下年度种植面积预期为1100万英亩，同比上升。
   • 2024/25年度全球棉花总产量预期增至11.65亿包，贸易量增长，需求增加，库存/消费比下降。
   • 美国陆地棉出口采购主要靠中国和亚洲国家支撑，2023年装船货显著增长；2024/25年度净销量微弱。

3. 全球石油市场

   • 2024年全球石油供应增加170万桶/日，需求增长或有所放缓。
   • 将撤销此前上调的全球石油需求量，意识到供需减少。
   • 非欧佩克石油供应增速下调，保持10万桶/日水平。

焦煤与港口动态

• 属于期货市场下跌类，焦煤到期合约跌幅近46%。
• 港口动力煤库存多数地区减少15-54万吨，东北和环渤海几处均有库存下降。
• 炼焦煤库存降幅包括焦企和钢厂，甚至创本地低位。

纯碱市场

• 节后国内纯碱市场走势震荡，部分价格坚挺，目前供大于求且需求不振。

国际宏观

• 日元名义GDP超越德国进入全球前三，我国名义GDP尚待努力。
• 欧佩克调整供给侧预期，维持非欧 (OPEC+) 产能增幅预期，可能影响全球油市平衡。