> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容概述 2026年6月9日，期权市场整体成交量和持仓量均有所下降，但农产品板块表现相对活跃。多个品种的平值IV（隐含波动率）出现明显涨跌，市场情绪偏向看跌或看涨，策略建议主要围绕均值回归进行。 --- ## 主要观点 ### 一、市场表现 - 全市场成交量下降13.1%，持仓量微升1.7%。 - 农产品板块成交量和持仓量均增长，其他板块成交量普遍下降，持仓量则略有波动。 - 临近到期的当月品种包括：PTA、短纤、甲醇、锰硅、白糖、玻璃、瓶片、原油、棉花、纯碱、尿素、菜油、硅铁、菜粕、烧碱、丙烯。 ### 二、金融期权 - 科创50ETF、易方达深证100ETF、华柏沪深300ETF的看跌期权成交占主导。 - 沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、易方达创业板ETF的看跌期权持仓占主导。 - 科创50ETF、华柏沪深300ETF、沪深300指数、上证50指数期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - 看涨/看跌比例价差、卖出跨式/宽跨式等策略建议适用于多个金融期权品种。 ### 三、有色和新能源期权 - 沪镍、铝合金、沪铅、沪锡等品种的看跌期权成交占优，看跌期权持仓占主导。 - 工业硅、多晶硅期权平值IV处于近期极低位，而氧化铝、燃油期权平值IV小幅上升。 - 沪镍、工业硅、铝合金、沪铅等期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 ### 四、贵金属期权 - 沪银看跌期权成交占优，沪金、铂、钯等品种看跌期权持仓占主导。 - 钯期权偏度处于低位，看涨期权较贵。 ### 五、能源化工期权 - 燃油、合成橡胶、短纤、玻璃、纯碱、PVC等品种看跌期权成交占优，沥青、甲醇、PTA等看跌期权持仓占主导。 - 氧化铝、燃油期权平值IV小幅上升，丙烯、PTA、甲醇期权平值IV明显下降。 - 原油、短纤、玻璃、纯碱、PVC期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 ### 六、黑色期权 - 焦煤、铁矿石、螺纹钢等品种看跌期权成交和持仓均占优。 - 硅铁、焦煤期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 ### 七、农产品期权 - 鸡蛋、豆一、豆油等品种看跌期权成交占优，鸡蛋看跌期权持仓占主导。 - 菜油、棉花、白糖、豆粕等品种看跌期权持仓占优。 - 红枣、玉米、生猪等期权平值IV出现明显涨跌，部分品种偏度较高。 --- ## 关键信息 ### 金融期权 - **华夏科创50ETF**：标的涨幅4.19%，平值IV下降5.35%，偏度13.1%，Skew分位值98.3%。 - **易方达科创50ETF**：标的涨幅4.02%，平值IV下降5.27%，偏度13.9%，Skew分位值100.0%。 - **沪深300ETF**：标的涨幅1.85%，平值IV下降1.74%，偏度12.0%，Skew分位值100.0%。 - **上证50ETF**：标的涨幅0.55%，平值IV下降1.79%，偏度2.3%，Skew分位值73.3%。 ### 有色和新能源期权 - **工业硅**：标的跌幅1.76%，平值IV下降1.69%，偏度-0.041，分位值31.7%。 - **多晶硅**：标的跌幅3.21%，平值IV下降0.19%，偏度-0.064，分位值66.7%。 - **氧化铝**：标的涨幅2.28%，平值IV上升3.93%，偏度-0.072，分位值45.0%。 - **沪镍**：标的跌幅1.06%，平值IV下降0.22%，偏度-0.034，分位值91.7%。 ### 能源化工期权 - **原油**：标的跌幅5.50%，平值IV下降6.48%，偏度0.005，分位值90.0%。 - **燃油**：标的跌幅6.80%，平值IV上升2.37%，偏度0.071，分位值88.3%。 - **甲醇**：标的跌幅2.91%，平值IV下降6.98%，偏度-0.006，分位值61.7%。 - **尿素**：标的跌幅2.27%，平值IV下降4.05%，偏度-0.074，分位值96.7%。 ### 农产品期权 - **鸡蛋**：标的涨幅1.70%，看跌期权持仓占优，偏度1.67%。 - **红枣**：标的涨幅0.72%，看跌期权持仓占优，偏度0.48%。 - **玉米**：标的涨幅0.30%，看跌期权持仓占优，偏度0.45%。 - **豆油**：标的跌幅0.73%，看跌期权持仓占优，偏度0.74%。 --- ## 策略建议 ### 建议买入看涨/买入跨式 - **聚丙烯**：标的跌幅1.52%，平值IV下降3.30%，隐历差-17.8%，偏度0.029，分位值86.7%。 ### 建议买入跨式/宽跨式 - **玉米**、**生猪**、**工业硅**、**多晶硅**：标的跌幅分别为0.30%、0.93%、-1.76%、-3.21%，平值IV下降，隐历差负值，偏度偏低。 ### 建议卖出跨式/宽跨式 - **菜油**、**鸡蛋**、**尿素**：标的跌幅分别为-1.12%、-2.54%、-2.27%，平值IV下降，隐历差负值，偏度较高。 ### 看涨比例价差/卖看跌买看涨 - **原木**、**白糖**、**棉花**、**菜粕**、**豆油**、**豆一**、**棕榈油**：标的跌幅为-0.25%、-0.13%、-0.19%、-0.42%、-0.73%、-1.55%、-0.15%，隐历差下降，偏度偏低。 ### 看跌比例价差/卖看涨买看跌 - **红枣**：标的涨幅0.72%，平值IV下降-1.23%，偏度0.48%，分位值40.0%。 --- ## 总结 整体来看，市场情绪偏向看跌，尤其在金融、有色和新能源、能源化工、黑色和农产品板块中，看跌期权成交和持仓均占优。平值IV和偏度变化反映了市场对价格波动和方向预期的调整。策略上建议关注均值回归，买入看涨/跨式策略适用于聚丙烯，买入跨式/宽跨式适用于玉米、生猪、工业硅、多晶硅，卖出跨式/宽跨式适用于菜油、鸡蛋、尿素，看涨比例价差适用于原木、白糖、棉花、菜粕、豆油、豆一、棕榈油，看跌比例价差适用于红枣。临近到期的品种较多，需注意时间价值衰减和波动率变化对策略的影响。