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华鑫证券·鑫策总结

核心内容概述

华鑫证券分析师严凯文发布的策略报告，分析了5月26日A股市场的走势，并给出了股指期货与期权的交易建议。报告指出，尽管部分权重股表现疲软，但整体市场仍呈现回暖态势，未来各地稳增长政策的出台将对市场形成支撑。此外，报告还对市场风险进行了提示，并附有多个图表用于辅助分析。

主要观点

市场表现

• 本周四（5月26日），沪深三大股指早盘触底回弹，多头第一波拉升聚焦军工、锂矿、稳增长题材，第二波拉升涉及白酒、地产、金融、石化板块。
• 午后市场交投清淡，煤炭板块再度上行。
• 截至收盘，上证指数上涨0.50%，深证成指上涨0.57%，创业板指下跌0.19%，沪深300上涨0.25%，上证50上涨0.05%，中证500上涨1.15%。
• 两市上涨家数为2751家，高于上周均值，但低于前一交易日；涨停家数为72家，低于上周和前一交易日；下跌家数为1863家，低于上周均值，但高于前一交易日；跌停家数为14家，低于上周均值，但高于前一交易日。
• 北向资金净流出15.97亿元，与上周均值相比呈净流出状态，但较前一交易日有所减少。
• 两市成交额为8228.91亿元，较上周略有上升，较前一交易日明显增加。

技术面分析

• 沪指再度站上5日均线，多条短中期均线呈现多头排列，显示市场或仍有一定上攻动能。
• 股指期货持仓量较上一交易日有所增加，其中IF、IH、IC合约日环比变动分别为6.66%、5.5%、3.45%。
• 当月合约与现货价差为负值，但较上一交易日有所变化，显示市场对指数的预期存在分歧。

关键信息

股指期货交易策略

• 观点：指数企稳回升，短期或延续反弹。
• 操作建议：IF2206合约以低吸为主，支撑位为3930点。

期权交易策略

• 观点：隐含波动率持续下降，指数波动趋缓。
• 操作建议：
  • 激进型策略：暂无。
  • 稳健型策略：买入一份300ETF购6月4000期权，并同时卖出一份300ETF购6月4100期权，单个组合最大收益为625元，最大亏损为375元。
  • 套保对冲策略：暂无。

风险提示

• 市场交易快速回冷。
• 短期恐慌情绪持续扩散风险因子。

图表说明

以下为报告中涉及的主要图表及其数据来源：

策略部简介

• 严凯文：自2013年加入华鑫证券，专注于策略研究领域，具备丰富的市场分析经验。

证券分析师承诺

• 严凯文具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师。
• 本报告清晰准确地反映了其研究观点，且不因报告内容而获得任何形式的补偿。

投资评级说明

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