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报告摘要
文档总结：BNP Paribas STEER™ 模型交易信号与分析
核心内容
BNP Paribas STEER™ 模型于2017年5月22日发布了一系列外汇交易信号，涵盖G10货币、CEEMEA地区货币、亚洲货币以及拉丁美洲货币。文档主要分析了各货币对当前市场估值与模型预测之间的差异，并提供了相应的交易建议。
主要观点
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EURUSD: 当前EURUSD被模型视为高估，偏离短期价值达1.6个标准差。模型触发了做空信号，目标价位为1.1034，止损位为1.1269。该信号基于美国2年期收益率上升及股市复苏，认为EURUSD近期上涨缺乏基本面支撑，且多头仓位已处于极端状态，存在被平仓的风险。
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USDTHB: 模型认为USDTHB低估，泰国CDS的扩大使得该货币对的下跌显得过度。因此，触发了做多信号，目标价位为34.5415，止损位为34.2812。
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NZDUSD & AUDUSD: 模型维持做多NZDUSD的立场，目标价位为0.6984，同时认为AUDUSD低估，目标价位为0.7595。
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其他货币对:
- USDBRL: 被认为低估，但巴西股市和债券反弹较弱，因此该货币对的复苏可能被高估。
- USDMXN: 做多信号已平仓，收益率为-0.49%。
- EURPLN: 两次做多信号已平仓，收益率分别为0.51%。
- EURGBP、USDCAD、EURSEK、EURNOK、GBPUSD、USDJPY、EURCHF等货币对均被分析，部分被判定为低估或高估，并给出了相应的交易信号。
关键信息
交易信号一览
| 日期 | 交易方向 | 货币对 | 入场价 | 目标价 | 止损价 | 收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 22-May-17 | 空头 | EURUSD | 1.1190 | 1.1034 | 1.1269 | 0.00% |
| 22-May-17 | 多头 | USDTHB | 34.3680 | 34.5415 | 34.2812 | 0.00% |
| 19-May-17 | 多头 | USDMXN | 18.7776 | - | - | -0.49% |
| 27-Apr-17 | 多头 | NZDUSD | 0.6914 | 0.6984 | 0.6802 | 0.30% |
货币估值分析（G10）
| 货币对 | STEER估值 | 实时价格 | z-score | 趋势分析 |
|---|---|---|---|---|
| EURUSD | 1.1034 | 1.1190 | 1.59 | 高估 |
| NZDUSD | 0.6984 | 0.6940 | -0.51 | 低估 |
| EURGBP | 0.8669 | 0.8620 | -0.31 | 低估 |
| USDCAD | 1.3509 | 1.3530 | 0.17 | 低估 |
| EURSEK | 9.7528 | 9.7700 | 0.17 | 低估 |
| EURNOK | 9.3062 | 9.3670 | 0.85 | 低估 |
| GBPUSD | 1.2728 | 1.2980 | 0.93 | 低估 |
| USDJPY | 109.11 | 111.40 | 1.77 | 高估 |
| EURCHF | 1.0743 | 1.0910 | 2.17 | 高估 |
货币估值分析（CEEMEA）
| 货币对 | STEER估值 | 实时价格 | z-score | 趋势分析 |
|---|---|---|---|---|
| EURCZK | 26.8073 | 26.4780 | -2.66 | 高估 |
| USDTRY | 3.6723 | 3.5830 | -1.24 | 高估 |
| EURPLN | 4.2175 | 4.1950 | -1.06 | 高估 |
| USDILS | 3.6098 | 3.5860 | -1.04 | 高估 |
| EURHUF | 309.06 | 308.50 | -0.37 | 低估 |
| USDZAR | 13.1794 | 13.2490 | 0.28 | 低估 |
| EURRON | 4.5414 | 4.5620 | 1.45 | 低估 |
| USDRUB | 55.6601 | 56.9340 | 1.64 | 高估 |
货币估值分析（亚洲）
| 货币对 | STEER估值 | 实时价格 | z-score | 趋势分析 |
|---|---|---|---|---|
| USDMYR | 4.3534 | 4.3070 | -2.21 | 高估 |
| USDTHB | 34.6682 | 34.3750 | -1.69 | 高估 |
| USDSGD | 1.3944 | 1.3880 | -0.85 | 高估 |
| USDPHP | 49.8522 | 49.7700 | -0.54 | 高估 |
| USDKRW | 1118 | 1118 | 0.04 | 低估 |
| USDTWD | 29.9648 | 30.0310 | 0.31 | 低估 |
| USDINR | 64.4786 | 64.6150 | 0.35 | 低估 |
| USDIDR | 13294 | 13332 | 0.74 | 高估 |
货币估值分析（拉丁美洲）
| 货币对 | STEER估值 | 实时价格 | z-score | 趋势分析 |
|---|---|---|---|---|
| USDBRL | 3.3097 | 3.2530 | -1.90 | 高估 |
| USDMXN | 18.8717 | 18.7040 | -0.90 | 高估 |
| USDCLP | 665.48 | 669.00 | 0.44 | 低估 |
| USDPEN | 3.2525 | 3.2670 | 0.76 | 低估 |
| USDCOP | 2849 | 2885 | 1.52 | 高估 |
模型说明
- STEER™模型：基于量化分析和宏观策略，评估货币对是否偏离其短期价值，并通过z-score判断其是否处于极端状态。
- Co-integration Filter：模型在某些情况下不通过此过滤器，表明当前数据可能不具备统计意义。
- 图表分析：文档附有各货币对的短期价值图表，用于直观展示模型预测与实际价格的差异。
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- Gustavo Mendonca - 拉丁美洲外汇与利率策略师，圣保罗，电话：55 11 3841 3445，邮箱：gustavo.mendonca@br.bnpparibas.com
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