20251116-华泰期货-量化周报_量化跟踪周报_10页_1mb

量化周报总结（2025-11-16）

板块流动性

本周基本金属板块成交额上涨12.15%，保证金增加36.89亿元；能源化工板块成交额微升5.70%，但保证金略有下降；农产品板块成交额减少6.60%，保证金小幅增加；贵金属板块表现强劲，成交额增长35.36%，保证金大幅增加；黑色建材板块成交额下降12.67%，保证金减少；股指期货板块成交额小幅下滑2.85%，保证金增加；国债期货板块成交额上升5.00%，但保证金略有减少。

市场与板块风格

今年以来，WIND商品指数累计上涨28.65%，有色指数涨幅2.33%，能源指数下跌17.71%，化工指数下跌17.35%，油脂油料指数上涨6.02%，贵金属指数大涨44.71%，煤焦钢矿指数小幅上涨1.97%。华泰商品指数展示长周期动量上涨18.01%，短周期动量上涨0.93%，偏度指数上涨10.94%，期限结构指数上升4.09%。股指期权VIX指标为上证50期权17.34%、沪深300期权18.82%、中证1000期权22.83%，显示市场波动预期略有增强。

板块升贴水结构

股指期货基差显示IH合约正价差14.58点，IF及IC合约深贴水；年化基差率数据表明IH小幅正基差，其他合约负值显著。国债期货基差范围在0.01-0.13元，净基差显示部分合约贴水，需关注到期收益率调整影响。该数据反映市场供需不平衡，预期技术调整或影响未来交易。

策略建议

根据华泰商品多因子模型，建议投资者多配置鲜苹果、锡、铜、LPG、对二甲苯，以捕捉短期机会；少配置苯乙烯、聚氯乙烯、甲醇、氧化铝、玻璃，鉴于模型显示这些品种风险较高。

风险提示

本报告提醒投资者市场表现可能不及预期，包括价格波动、政策变化或外部因素等，建议密切关注并动态调整头寸。