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国新国证期货早报总结（2026年3月31日）

核心内容概览

2026年3月30日，A股三大指数涨跌不一，市场整体呈现震荡格局。期货市场方面，多个品种价格波动显著，受地缘政治、供需变化、政策调整及国际市场影响较大。以下为各主要品种的详细分析。

主要品种分析

【股指期货】

• 市场表现：A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.24%，深证成指微跌0.25%，创业板指下跌0.68%。
• 成交量：沪深京三市成交额达19278亿元，较前一交易日放量638亿元。
• 沪深300指数：当日区间震荡，收盘4491.95点，环比下跌10.62点。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：加权指数窄幅震荡，收盘1788.5元，环比上涨4.9元。
• 焦煤：加权指数震荡整理，收盘1271.5元，环比上涨0.2元。
• 市场影响因素：
  • 地缘政治推高原料价格。
  • 焦炭产量同比微增1.1%，钢厂高炉开工率维持高位，焦企利润微利但开工积极性良好。
  • 焦煤产量同比略有回落，但蒙古出口量同比大幅增加71.8%，对价格形成支撑。

【郑糖】

• 市场表现：郑糖2609合约宽幅震荡冲高回落，夜盘震荡走低。
• 基本面影响：
  • 巴西中南部地区3月上半月甘蔗用于乙醇生产比例升至95.14%，糖产量同比下降88.6%。
  • 印度天然橡胶需求预计增长3.6%，增速超全球多个市场。

【胶】

• 市场表现：沪胶窄幅震荡小幅收高，夜盘延续震荡走势。
• 影响因素：
  • 中东局势仍不明朗，市场观望情绪浓厚。
  • 印度天然橡胶需求增长预期增强，或将对价格形成支撑。

【豆粕】

• 国际市场：CBOT大豆主力合约下跌0.06%，美豆出口检验不及预期，巴西大豆收割进度75%，低于去年同期。
• 国内市场：
  • 豆粕主力M2605合约收平。
  • 中国放宽对巴西大豆杂草检疫标准，预计加快到港速度，供应将逐步宽松。
  • 后续需关注巴西产量、中东局势及大豆到港节奏。

【生猪】

• 市场表现：生猪主力合约LH2605收涨0.4%。
• 供需分析：
  • 生猪供给端持续宽松，适重标猪供应增加。
  • 需求端承接能力不足，价格难以有效支撑。
  • 建议关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况。

【棕榈油】

• 市场表现：棕榈油主力合约P2605收涨1.66%，收盘9930元。
• 政策影响：
  • 印尼宣布将生物柴油掺混比例从40%提升至50%，推动棕榈油需求。
  • 市场情绪受此提振，午后强势拉升。

【沪铜】

• 市场表现：沪铜主力合约CU2605窄幅震荡，收盘95760元，守住9.5万关键关口。
• 基本面分析：
  • 现货市场平稳，贴水约565元。
  • 库存持续去化，但地缘局势和国内去库进度仍需关注。

【棉花】

• 市场表现：郑棉主力合约收盘15405元/吨。
• 市场动态：
  • 新棉播种开始，下游纺企按需采购。
  • 棉花库存小幅增加，市场情绪偏稳。

【原木】

• 市场表现：原木2605合约震荡，收盘826元/方。
• 现货情况：
  • 山东、江苏辐射松原木价格维持稳定。
  • 国内针叶原木库存同比减少19.69%，处于近年低位。
  • 后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

【铁矿石】

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡收涨0.06%，收盘813元。
• 供需分析：
  • 发运和到港量环比增加，港口库存有所去库。
  • 钢厂复产趋势持续，铁水产量回升，短期价格震荡运行。

【沥青】

• 市场表现：沥青2606合约震荡收涨0.02%，收盘4513元。
• 市场背景：
  • 4月地炼排产计划降至近年同期低位，开工率偏低。
  • 终端道路施工需求清淡，供需两弱，价格或跟随油价波动。

【钢材】

• 市场表现：rb2605收报3139元/吨，hc2605收报3308元/吨。
• 影响因素：
  • 中东局势复杂，国际油价高位震荡。
  • 伊朗钢厂遭袭，影响区域供给，国内钢市面临成本支撑与出口受阻的双重压力。
  • 钢材消费复苏偏慢，高库存制约钢价上涨空间。

【氧化铝】

• 市场表现：ao2605收报2941元/吨。
• 基本面分析：
  • 现货价格探底后偏强上行。
  • 短期上涨由成本支撑、供应收缩、地缘政策扰动及下游刚需共振驱动。
  • 中长期仍面临供需过剩压力，市场呈现“短期强现实、中长期弱预期”的分化格局。

【沪铝】

• 市场表现：a12605收报24725元/吨。
• 供需情况：
  • 供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升。
  • 站台库存高位，铝锭社库持续累计，铝棒库存去库。
  • 需求端接货收缩，铝价上行受阻，下游观望情绪浓厚。

关键信息汇总

总结

整体来看，3月30日期货市场在地缘政治、供需变化及政策调整等因素影响下呈现震荡走势。部分品种如棕榈油、焦炭等因政策利好或成本支撑而上涨，而多数品种则受供需偏弱及市场情绪影响维持窄幅波动。未来需重点关注地缘局势演变、天气变化、进口数据及库存变化等关键因素，以判断市场趋势。