20260616-申港证券-电力设备行业研究周报_5月动力电池装车量稳步增长_10页_1mb

投资摘要总结

核心内容

新能源汽车与动力电池装车量

2026年5月，我国新能源汽车销量达到150万辆，同比增长14.4%，渗透率为56.9%。2026年1-5月累计销量为580万辆，同比增长3.5%，渗透率为47.5%。
动力电池装车量也呈现稳步增长态势，5月装车量为71.9 GWh，同比增长26%；2026年1-5月累计装车量为259 GWh，同比增长7%。

动力电池类型分布

5月，磷酸铁锂动力电池装车量为58.4 GWh，占总装车量的81%，同比增长26%；三元动力电池装车量为13.4 GWh，占总装车量的19%，同比增长28%。
2026年1-5月，磷酸铁锂电池累计装车量为208 GWh，占80%，同比增长6%；三元电池累计装车量为50.7 GWh，占20%，同比增长13%。

龙头企业表现

5月，宁德时代动力电池装车量为33.1 GWh，占46%，同比增长35%；比亚迪动力电池装车量为11.9 GWh，占17%，同比减少8%。
2026年1-5月，宁德时代累计装车量为122 GWh，占47%，同比增长18%；比亚迪累计装车量为43.3 GWh，占17%，同比减少25%。

主要观点

• 新能源汽车市场持续增长：新能源汽车销量保持增长趋势，渗透率稳步提升，显示市场对新能源汽车的接受度持续增强。
• 动力电池装车量增长显著：动力电池装车量同比增长26%，显示出行业整体需求上升。
• 磷酸铁锂电池主导市场：磷酸铁锂电池装车量占比持续高于三元电池，且增长速度更快，表明其在市场中占据主导地位。
• 龙头企业表现分化：宁德时代在动力电池市场中表现突出，而比亚迪装车量出现下滑，可能与其市场份额变化及市场竞争加剧有关。

关键信息

• 新能源汽车销量：2026年5月150万辆，同比增长14.4%；2026年1-5月累计销量580万辆，同比增长3.5%。
• 动力电池装车量：2026年5月71.9 GWh，同比增长26%；2026年1-5月累计装车量259 GWh，同比增长7%。
• 磷酸铁锂电池：2026年5月装车量58.4 GWh，占比81%；1-5月累计装车量208 GWh，占比80%。
• 三元电池：2026年5月装车量13.4 GWh，占比19%；1-5月累计装车量50.7 GWh，占比20%。
• 宁德时代：5月装车量33.1 GWh，占比46%；1-5月累计装车量122 GWh，占比47%。
• 比亚迪：5月装车量11.9 GWh，占比17%；1-5月累计装车量43.3 GWh，占比17%。
• 行业表现：电力设备行业本周下跌2.83%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：周涨幅前五为嘉元科技、铜冠铜箔、易事特、珠海冠宇、天华新能；周跌幅前五为金利华电、锦富技术、帝尔激光、科大智能、新能泰山。
• 投资建议：建议关注在动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司，如宁德时代。

风险提示

• 电动汽车销量不及预期：若新能源汽车销量增长不及预期，将对动力电池需求造成影响。
• 海外贸易摩擦加剧：国际贸易环境变化可能对动力电池行业产生不利影响。

评级

• 行业评级：增持
• 公司评级：买入、增持、中性、减持（根据具体表现而定）

附录

• 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所
• 图表目录：包含新能源汽车销量、动力电池装车量、不同类型电池装车情况、龙头企业装车量、行业涨跌幅、个股涨跌幅等图表。