20251117-申港证券-电力设备行业研究周报_10月动力电池装车量稳步增长_10页_1mb

报告内容总结

焦点概述

本报告聚焦于2025年10月动力电池装车量的稳步增长，分析了新能源汽车市场动态、动力电池装车数据、龙头企业表现以及行业行情。整体上，行业对新能源车未来发展持乐观态度。

主要数据

• 新能源汽车销量：2025年10月，销量达171.5万辆，同比增长19.9%，渗透率达51.6%；1-10月累计销量1294.3万辆，同比增长32.75%，显示强劲增长趋势。
• 动力电池装车量：10月装车量84GWh，同比增长42%；1-10月累计装车量578GWh，同比增长42%。磷酸铁锂电池装车量占比高达80%，同比增长44%，而三元电池占比20%，同比增长35.2%。长期数据表明，磷酸铁锂电池份额进一步提升，增速显著。

龙头企业表现

• 宁德时代：10月装车量36.1GWh，占总量43%，同比增长43%；1-10月累计246.8GWh，同比增长35%，保持行业领导地位。
• 比亚迪：10月装车量17.9GWh，占总量21%，同比增长13%；1-10月累计129.1GWh，同比增28%，市场份额稳步上升。

市场表现

电力设备行业本周涨跌幅-0.80%，优于沪深300指数的表现。细分领域中，电池板块周涨幅2.45%，而其他如电机和光伏设备板块表现疲软。投资周涨幅前五股包括华盛锂电和海科新源等，而跌幅前五股涉及良信股份和金盘科技。

投资建议与风险

报告建议关注动力电池产业链中技术领先的企业，如宁德时代，以捕捉增长机会。同时，风险包括电动汽车销量不及预期和海外贸易摩擦加剧，影响行业稳定性。

关键发现

整体上，电池装车量高速增长得益于磷酸铁锂技术的优势和市场转型，行业前景积极，但需警惕外部风险。