20250519-申港证券-电力设备行业研究周报_4月动力电池装车量稳步增长_10页

2025年4月我国新能源汽车销量达1226万辆，同比增长44.25%，渗透率为47.3%。1-4月累计销量430万辆，同比增长46.2%，渗透率42.7%。随着车企加速转型，市场对新能源车发展持乐观态度。动力电池装车量4月为541GWh，同比增53%；1-4月累计184GWh，同比增53%，增速保持高位。磷酸铁锂电池装车量4月达448GWh（占83%），同比增76%；三元电池93GWh（占17%），同比减61%。1-4月磷酸铁锂电池累计装车量150GWh（占81%），同比增88%；三元电池342GWh（占19%），同比减16%。宁德时代4月装车量212GWh（占39%），同比增35%；1-4月累计787GWh（占43%），增38%。比亚迪4月装车量142GWh（占26%），同比增42%；1-4月累计45GWh（占24%），增59%。电力设备行业本周涨幅139%，在申万31个行业中排名第10，跑赢沪深300。细分板块中，电机、光伏设备涨幅显著（分别为0.04%和200%），风电设备下跌5.9%。周涨幅前五公司为通达股份、星云股份等，周跌幅前五包括*ST沐邦等。投资建议关注技术领先、行业话语权强的企业如宁德时代。风险提示包括汽车销量不及预期及海外贸易摩擦影响。