20231204-中国银河-机械设备行业周报_11月PMI指数49.4_钙钛矿产业化进程持续加速_24页_1mb

中国银河证券机械行业周报总结

一、核心观点

1. 市场表现：上周机械设备指数单周上涨0.84%，总量涨幅居行业第7；年初以来涨幅前三为：3C与面板设备、机器人、半导体设备。

2. 关注要点

   • PMI指数：11月PMI录得49.4%，环比小幅回落，反映制造业需求回暖不足。
   • 钙钛矿电池：协鑫光电实现26.17%转换效率，极电光能商用组件效率达18.2%，2023-2030年设备需求空间超千亿元，降本方向包括规模化效应（GW级降至5亿/GW）和细分领域差异化布局。
   • 数控机床：税收政策（研发费用120%加计扣除）刺激国产化，海天精工、纽威数控等迎来复苏机会。

3. 细分行业热词

   • 光伏设备：镀膜设备（600亿）、激光设备（130亿）、半导体设备（赛腾股份晶圆检测业务受益）
   • 格光电子：出口加速、折叠屏铰链MIM市场扩大（280亿美元）
   • 半导体设备：AI HBM催晶圆检测设备需求
   • 机器人：工信部《人形机器人创新发展指导意见》推动整机及零部件供应链投资。

二、**投资建议
持续看好"高端进口替代+新技术扩散+周期反转"的趋势，重点推荐：

1. 钙钛矿设备制造商（杰普特、德龙激光）、激光技术（欧科亿、德龙激光）；
2. 数控机床&刀具（海天精工、纽威数控）；
3. 光伏材料&组件（金晶科技、耀皮玻璃）；
4. 高端装备出口机会（一带一路轨交设备、核电环保）；
5. 机器人核心厂商（绿的谐波、埃夫特-U）。

三、风险提示

• 政策节奏低于预期（如进口替代推进）、制造业投资不及规划、市场竞争加剧。

分析师：鲁佩/范想想
联系方式： 鲁佩（021-20257809） 范想想（010-80927663）
免责声明： 摘自银河证券，不构成投资建议，查看原文请阅读注意事项。