> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒指牛熊證日誌總結（2026年6月4日） ## 核心內容 本日誌為法興證券於2026年6月4日提供的恒生指數（HSI）相關牛熊證市場分析，包含市場走勢評估、產品發行情況、街貨變化及具體產品推薦。 --- ## 市場走勢 - **恒指最新收市價**：25,633.21點，較前日下跌405.11點，跌幅為1.56%。 - **恒指現貨價**：25,342.78點，較前日下跌290.43點，跌幅為1.13%。 - **市場表現**：恒指日前突破26,000點關口，但昨日回落逾400點，顯示市場短線或有整固跡象。 --- ## 牛熊證發行情況 - **一格買賣差價產品數目**：目前市場共有108.42隻牛熊證產品。 - **平均買賣差價**：為1.93格。 - **維持一格差價時間**：佔全日交易時間的45.96%。 - **平均最佳買入/賣出流通量**：相對期指張數為30.65。 --- ## 街貨變化 - **牛證街貨變化**： - 26,700-26,899點範圍：436張，減少188張。 - 26,500-26,699點範圍：446張，減少264張。 - 26,300-26,499點範圍：825張，減少371張。 - 26,100-26,299點範圍：1092張，減少757張。 - 25,900-26,099點範圍：579張，增加179張。 - **熊證街貨變化**： - 25,200-25,399點範圍：2295張，增加2011張。 - 25,000-25,199點範圍：980張，增加577張。 - 24,800-24,999點範圍：478張，增加155張。 - 24,600-24,799點範圍：1032張，減少27張。 - 24,400-24,599點範圍：929張，增加11張。 --- ## 牛證推薦 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 | 槓桿 | 優點 | |------|--------|----------|------|------| | 68106 | 24,978 | -364.78 | 58.9 | 收回價較低，適合看漲 | | 65433 | 24,738 | -284.78 | 74.5 | 拉伸空間較大 | | 65437 | 24,588 | -384.78 | 46.9 | 收回價最低，槓桿最高 | --- ## 熊證推薦 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 | 槓桿 | 優點 | |------|--------|----------|------|------| | 63703 | 26,068 | +725.22 | 30.2 | 收回價較高，適合看跌 | | 61512 | 26,328 | +985.22 | 23.7 | 距離現貨價較遠，風險較低 | | 59731 | 26,288 | +945.22 | 23.5 | 槓桿適中，適合中長期看跌 | --- ## 牛熊證精選 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 距現貨價% | 槓桿 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | |------|----------|--------|-----------|------|--------|----------|---------| | 66469 | 恒指(牛) | 25,158 | 0.73% | 93.9 | 28/09/2028 | 10,000 | 0.027 | | 68433 | 騰訊(牛) | 425 | 7.25% | 11.0 | 23/12/2026 | 500 | 0.083 | | 66507 | 比亞迪(牛) | 87.5 | 4.42% | 16.1 | 29/09/2026 | 100 | 0.057 | | 64582 | 華虹半導體(牛) | 142 | 10.41% | 7.9 | 25/11/2026 | 500 | 0.040 | | 64260 | 友邦保險(牛) | 75 | 6.72% | 12.0 | 29/07/2026 | 100 | 0.067 | | 67813 | 京東(牛) | 106 | 7.67% | 9.3 | 28/05/2027 | 100 | 0.124 | | 68382 | 美團(牛) | 74 | 6.09% | 10.0 | 23/12/2026 | 100 | 0.079 | | 62749 | 快手科技(牛) | 43 | 8.00% | 7.4 | 24/11/2026 | 100 | 0.063 | | 64562 | 匯豐(牛) | 139 | 4.34% | 18.2 | 30/03/2028 | 500 | 0.016 | --- ## 熊證精選 | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 距現貨價% | 槓桿 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | |------|----------|--------|-----------|------|--------|----------|---------| | 63703 | 恒指(熊) | 26,068 | +725.22 | 30.2 | 20/12/2028 | 10,000 | 0.084 | | 61512 | 恒指(熊) | 26,328 | +985.22 | 23.7 | 27/04/2029 | 10,000 | 0.039 | | 60887 | 恒指(熊) | 26,248 | +905.22 | 24.1 | 28/11/2028 | 500 | 0.027 | | 66477 | 騰訊(熊) | 485 | 5.85% | 18.3 | 28/11/2028 | 500 | 0.050 | | 67194 | 恒生科技指數(熊) | 5,400 | 7.98% | 11.4 | 28/12/2028 | 10,000 | 0.044 | | 67844 | 快手科技(熊) | 52 | 11.25% | 6.2 | 29/12/2028 | 100 | 0.076 | | 64627 | 友邦保險(熊) | 90 | 11.94% | 8.8 | 20/12/2028 | 100 | 0.091 | | 65011 | 京東(熊) | 143 | 24.56% | 4.0 | 29/12/2028 | 500 | 0.057 | | 64563 | 匯豐(熊) | 155 | 6.68% | 13.8 | 12/02/2027 | 500 | 0.021 | --- ## 注意事項 - **風險提示**：結構性產品（如牛熊證）無抵押品，若發行人或擔保人無法償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 - **價格波動**：產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - **強制收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，產品將被強制收回，N類牛熊證投資者可能損失全部投資，R類可能剩餘價值為零。 - **發行人關係**：法興證券為本報告提及產品的發行人或流通量提供者，可能為唯一報價方，第二市場有限。 --- ## 資料來源 - 法興證券及彭博資訊（2026年6月4日 上午10:10） - 請注意所有數據僅供參考，不構成投資建議。 --- ## 結論 恒指近期表現波動，建議投資者根據市場走勢及個人風險偏好選擇適合的牛熊證產品。關注恒指是否能重新站穩26,000點，若持續下跌，熊證63703等可能更具吸引力；若回升，則牛證68106、65433等可作為選擇。投資前應詳細閱讀上市文件，評估風險與適合性。