2006年-世界发展银行全球_The_Role_of_Developing_Country_Firms_in_Infrastructure____A_New_Class_of_Investors_Emerges_4页_1mb

报告摘要

发展中国家投资者在基础设施投资中的作用正在增强，成为重要的资金来源。在1998年至2004年期间，这些投资者为实现财务闭合的1200个项目提供了约42%的私人资金。其中，大部分（29%）来自本地公司，其余（13%）来自邻近国家和其他地区的投资者。

发展中国家投资者的参与度提升：在不同类型的项目中，发展中国家投资者的贡献比例各不相同。例如，在特许经营项目中，他们贡献了54%的私人投资；在绿地项目中为44%；在资产剥离项目中为30%。
行业差异显著：在运输和电信领域，发展中国家投资者的份额较高，分别达到52%和46%。然而，在能源领域，这一比例较低，仅为27%。电信行业的下降趋势尤其明显，部分归因于中东和北非地区的外国投资者（如科威特和阿联酋）大量参与移动服务牌照的收购。
地区表现不一：
- 南亚：本地投资者占比最高（55%），且外国投资者的份额下降。
- 东亚和太平洋：本地投资者贡献了42%的私人投资，主要集中在电信和运输领域。
- 撒哈拉以南非洲：发展中国家投资者占65%，但主要来自南非。
- 拉丁美洲和加勒比地区：在1998-2004年间，该地区占全球基础设施私人投资的59%，但2004年的投资仅为1998年的9%。
- 东欧和中亚：仍由发达国家投资者主导，占78%的投资和72%的项目。
- 中东和北非：投资较少，主要集中在电信领域。

发展中国家投资者的优势：他们更了解本地政治经济环境，且在与发达国家投资者合作中积累了经验。此外，他们拥有本地货币的权益资本和债务融资能力，有助于降低外汇风险。
政策意义：随着大型跨国公司退出新兴市场，发展中国家投资者可能正在填补这一空白。这促使政策制定者重新考虑基础设施私有化的标准，尤其是投资者选择的机制。
挑战与不确定性：
- 本地投资者是否比发达国家投资者更能应对基础设施私有化中的政治经济问题，尚无明确结论。
- 尽管本地投资者可能在融资上有一定优势，但若本地资本市场不成熟，这些优势将受限。
- 该趋势的可持续性及政策影响仍需进一步研究。