20250303-招商期货-招期金工股票策略环境监控周报_本周主要宽基指数普跌_后市小微盘和TMT风格继续保持谨慎_34页_2mb

报告总结概要

本周权益市场整体下行，宽基指数普跌，包括沪深300、中证500等。主要驱动因素为风格因子波动，杠杆、价值和动货表现较好，而流动性、大小盘BETA因子表现较差。年内资金净流出，隐含波动率高企，支持买权和期权套利策略，但sell策略风险增加。

股指期货方面，IF合约基差收敛，IC和IM合约基差走阔，对冲收益不一。期权市场隐含波动率维持历史高位，波动加大不利于成本 managed。Alpha环境评估显示，日内和交易型Alpha有利，但持有型Alpha因小盘风格占优和资金流出而受压。未来需谨慎，预计两会期间增量资金净流出，TMT板块可能回撤，建议投资者关注小微盘和TMT风格变化。

数据来源和声明：报告由招商期货赵嘉瑜研究员撰写，强调风险提示。

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