每日晨报总结（2021年12月21日）
核心内容概览
本日晨报涵盖了多个行业及市场分析，重点包括公用事业、银行业、消费、交通运输及基建、全球主要指数、商品及外汇价格、恒指与国企指数成分股表现等内容，旨在为投资者提供全面的市场动态与投资建议。
公用事业行业剖析
愿景系列4：绿氢将迎来黄金十年
- 核心观点：在碳中和目标的推动下，绿氢作为清洁能源的重要组成部分，将在未来十年内迎来商业化发展。
- 绿氢生产路径：绿氢主要通过可再生能源与电解槽生产，预计2021-2030年将带动中国电解槽系统投资达7500亿元人民币。
- 成本预测：随着可再生能源成本下降和电解槽效率提升，预计2030年绿氢成本将降至约2美元/千克，接近灰氢成本。
- 技术突破：日本成功建造首个商业规模的光触媒制氢项目，无需额外能源即可生产氢气，未来有望进一步提升转化率。
- 受益企业：隆基股份在电解槽生产方面计划明确，有望从绿氢需求增长中获益。
银行业分析
两次降准致LPR调整，支撑宏观前景
- LPR下调：12月1年期LPR下调5个基点至3.80%，5年期LPR保持不变。
- 盈利影响：LPR下调将导致银行税前利润下降约1.8%，但降准1个百分点（7月与12月合计）预计提升税前利润约1.7%，基本抵消LPR下降影响。
- 行业重估预期：若经济前景好转，银行盈利和资产负债表健康将推动行业重估。
- 推荐股票：招行（3968 HK）和邮储银行（1658 HK）被重点推荐，因其盈利能力稳定和估值吸引力。
全球主要指数表现
| 指数 |
收盘价 |
升跌% |
年初至今升跌% |
| 恒指 |
22,745 |
-1.90 |
-19.06 |
| 国指 |
8,043 |
-2.13 |
-25.10 |
| 上A |
3,766 |
-1.07 |
3.46 |
| 上B |
278 |
-1.15 |
14.08 |
| 深A |
2,594 |
-1.77 |
6.40 |
| 深B |
1,160 |
-1.83 |
6.74 |
| 道指 |
34,932 |
-1.23 |
14.13 |
| 标普500 |
4,568 |
-1.14 |
21.62 |
| 纳指 |
14,981 |
-1.24 |
16.24 |
| 英国富时100 |
7,198 |
-0.99 |
11.42 |
| 法国CAC |
6,870 |
-0.82 |
23.75 |
| 德国DAX |
15,240 |
-1.88 |
11.09 |
主要商品及外汇价格
| 商品/货币 |
收盘价 |
三个月升跌% |
年初至今升跌% |
| 布兰特 |
72.87 |
-1.42 |
40.68 |
| 期金 |
1,803.80 |
2.38 |
-4.72 |
| 期银 |
22.65 |
1.12 |
-14.50 |
| 期铜 |
9,520.00 |
4.09 |
22.97 |
| 日圆 |
113.40 |
-3.42 |
-8.95 |
| 英镑 |
1.32 |
-3.29 |
-3.28 |
| 欧元 |
1.13 |
-3.71 |
-7.73 |
| HIBOR |
0.26 |
81.94 |
49.79 |
| 美国10年债息 |
1.42 |
8.21 |
-2.07 |
恒指技术走势
| 指数 |
数值 |
| 恒生指数 |
22,744.86 |
| 50天平均线 |
24,425.11 |
| 200天平均线 |
25,921.52 |
| 14天强弱指数 |
32.39 |
| 沽空(百万港元) |
18,214 |
消费行业周报
- 白酒：贵州茅台（600519 CH/未评级）取消对6瓶装的“拆箱令”，但12瓶装仍受限制。
- 纺织代工：浙江省新冠病例增加，制造暂停，物流受阻，申洲国际（2313 HK/买入）受影响较小。
- 社零数据：中国11月零售额同比增长3.9%。
- 猪肉：2022年起猪肉产品关税将从8%恢复至12%。
- 投资启示：奥密克戎变种可能带来经济增长不确定性及全球供应链冲击，预计2022年消费板块将聚焦通胀主题。
交通运输及基建行业周报
- 固投数据：2021年前11月固定资产投资达49.4万亿元人民币，同比增长5.2%。
- 航空客运：11月航空需求因疫情恶化，预计2022年一季度仍疲软。
- 物流数据：11月快递业务量同比增长16.5%，均价跌幅收窄。
- 集运指数：上海集装箱运价指数周环比上涨1.7%至4,894.6点，航运商计划提价。
- 投资建议：重申对中远海运（1919 HK）、东方海外（316 HK）和海丰国际（1308 HK）的买入评级。
本周经济数据预告
- 美国：
- 12月22日：GDP（季度%）、现货住宅销售（百万）
- 12月23日：耐用品订单（%）、新屋销售（千）
- 中国：无具体数据预告
交银国际研究报告摘要
- 重点报告：
- 12月17日：共同富裕下的中国市场策略
- 11月23日：2022年投资展望
- 11月15日：房地产与人口老龄化对共同富裕的影响
- 11月5日：快递行业转型及综合物流发展趋势
- 10月21日：电化学储能爆发及锂电储能机遇
- 10月18日：房地产政策逆风下的开发商生存策略
- 9月29日：越秀服务（6626 HK）买入
- 9月27日：京东物流（2618 HK）买入
- 9月7日：多个行业报告发布，涵盖保险、医药、房地产、证券、互联网等。
恒生指数成份股表现
| 公司名称 |
股票代码 |
收盘价（港元） |
市值（百万港元） |
5天股价升跌% |
年初至今升跌% |
最高（港元） |
最低（港元） |
市盈率2020 |
市盈率2021E |
市盈率2022E |
股息率2021E |
股息率2022E |
市账率 |
| 长和实业 |
1 HK |
49.70 |
190,645 |
-0.20 |
-8.13 |
65.75 |
48.85 |
6.59 |
5.56 |
5.19 |
5.76 |
0.37 |
0.37 |
| 中电控股 |
2 HK |
77.60 |
196,053 |
1.37 |
8.23 |
80.90 |
70.60 |
17.00 |
17.08 |
16.50 |
4.07 |
1.68 |
0.31 |
| 中华煤气 |
3 HK |
11.88 |
221,680 |
0.51 |
7.72 |
13.18 |
10.38 |
36.97 |
27.81 |
25.74 |
2.94 |
3.24 |
0.50 |
| 汇丰控股 |
5 HK |
45.50 |
925,475 |
1.22 |
11.66 |
50.80 |
4.24 |
16.60 |
8.28 |
9.47 |
4.03 |
0.67 |
0.67 |
| 电能实业 |
6 HK |
48.65 |
103,832 |
0.93 |
15.83 |
50.55 |
40.15 |
16.86 |
15.71 |
15.40 |
5.81 |
1.22 |
1.22 |
| 恒生银行 |
11 HK |
144.20 |
275,687 |
-0.83 |
7.85 |
165.20 |
131.60 |
17.20 |
16.47 |
15.04 |
4.17 |
1.51 |
1.51 |
| 恒基地产 |
12 HK |
32.20 |
155,893 |
-2.42 |
6.45 |
38.55 |
28.75 |
10.57 |
10.79 |
10.64 |
5.53 |
0.47 |
0.47 |
| 新鸿基地产 |
16 HK |
92.60 |
268,334 |
-1.38 |
-7.40 |
125.00 |
92.60 |
9.24 |
9.08 |
8.52 |
5.29 |
0.46 |
0.46 |
| 新世界发展 |
17 HK |
29.50 |
74,241 |
-3.44 |
-18.28 |
42.75 |
29.50 |
11.67 |
10.98 |
10.12 |
6.84 |
0.34 |
0.34 |
| 银河娱乐 |
27 HK |
38.35 |
166,965 |
-4.01 |
-36.35 |
78.25 |
38.35 |
57.46 |
235.54 |
32.58 |
0.00 |
2.49 |
2.49 |
| 港铁公司 |
66 HK |
40.75 |
252,141 |
-0.61 |
-6.00 |
49.00 |
40.75 |
57.46 |
25.03 |
16.79 |
3.01 |
1.42 |
1.42 |
| 恒隆地产 |
101 HK |
15.42 |
69,379 |
-1.41 |
-24.60 |
22.30 |
15.28 |
16.71 |
14.45 |
12.53 |
5.08 |
0.50 |
0.50 |
| 吉利汽车 |
175 HK |
21.95 |
209,673 |
-3.73 |
-17.17 |
33.80 |
17.58 |
32.68 |
26.92 |
17.33 |
0.99 |
2.61 |
2.61 |
| 中国平安保险 |
2318 HK |
56.10 |
1,080,116 |
-0.80 |
-40.95 |
103.10 |
51.00 |
5.72 |
6.83 |
5.45 |
5.13 |
1.00 |
1.00 |
| 招商银行 |
3968 HK |
62.00 |
1,564,437 |
-2.21 |
26.53 |
71.75 |
46.60 |
13.51 |
11.23 |
9.77 |
2.85 |
1.79 |
1.79 |
国企指数成份股表现
| 公司名称 |
股票代码 |
收盘价（港元） |
市值（百万港元） |
5天股价升跌% |
年初至今升跌% |
最高（港元） |
最低（港元） |
市盈率2020 |
市盈率2021E |
市盈率2022E |
股息率2021E |
股息率2022E |
市账率 |
| 吉利汽车 |
175 HK |
21.95 |
209,673 |
-3.73 |
-17.17 |
33.80 |
17.58 |
32.68 |
26.92 |
17.33 |
0.99 |
2.61 |
2.61 |
| 中石化 |
386 HK |
3.62 |
92,359 |
-1.36 |
4.32 |
4.55 |
3.35 |
11.02 |
4.95 |
5.13 |
13.01 |
0.47 |
0.47 |
| 中国海外 |
688 HK |
18.48 |
202,260 |
0.54 |
9.61 |
21.80 |
15.20 |
4.39 |
4.17 |
4.00 |
7.19 |
0.48 |
0.48 |
| 中国平安保险 |
2318 HK |
56.10 |
1,080,116 |
-0.80 |
-40.95 |
103.10 |
51.00 |
5.72 |
6.83 |
5.45 |
5.13 |
1.00 |
1.00 |
| 中国邮储银行 |
1658 HK |
5.64 |
579,787 |
-0.18 |
28.77 |
6.21 |
30.12 |
0.69 |
0.65 |
0.65 |
4.49 |
3.52 |
3.52 |
评级定义
个股评级
- 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
- 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
- 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
- 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业比较并无确信观点。
行业评级
- 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
- 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
- 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现低于大盘标竿指数。
