20150208-申万宏源-电子行业_周报-苹果HealthKit推进顺利_3月智能手机新品将井喷_24页_982kb

电子行业周报总结（2015/2/8）

核心内容

2015年2月8日发布的电子行业周报主要聚焦于智能穿戴市场的发展、智能手机新品发布趋势以及电子行业上市公司动态。报告指出，苹果在健康与运动领域持续推进HealthKit平台，智能穿戴生态建设成为其核心战略之一，有助于提升用户粘性与市场竞争力。同时，3月将出现智能手机新品井喷，推动4月产业链景气度全面上升。此外，报告还重点推荐了多家与智能穿戴和智能手机产业链相关的公司。

主要观点

智能穿戴市场

• 苹果HealthKit推进顺利，已有600多个开发者将其整合至健康和运动类App中。
• 健康与运动是智能穿戴产品的基础功能，苹果正通过其庞大的客户基础和平台效应，构建具有广泛应用前景的健康平台。
• 智能穿戴市场的成功依赖于生态建设，苹果被认为是最具实力的构建者。

智能手机市场

• 三星Galaxy S6预计3月1日发布，采用金属设计，并可能引入双曲面屏幕版本。
• 3月巴塞罗那通讯展上，华为、索尼、HTC、微软等品牌将发布新机，推动新品发布高潮。
• 由于智能手机生命周期缩短，品牌采用双线策略，3月新机将带动4月产业链景气度提升，特别是金属结构、指纹识别等新硬件产品。

重点推荐组合

以下公司被重点推荐，因其在智能穿戴与智能手机产业链中具有重要地位：

• 环旭电子
• 长盈精密
• 上海新阳
• 泰豪科技
• 长电科技
• 同方国芯
• 欣旺达
• 安洁科技
• 德赛电池
• 远方光电
• 万润科技
• 新海宜
• 光韵达
• 信维通信
• 国民技术
• 欧菲光
• 三安光电
• 劲胜精密

关键信息

本周行情回顾

• 电子（申万）指数下跌1.2%，上证综指大跌4.2%，沪深300下调3.6%，中小板指小幅回调0.4%，创业板指上涨3.0%。
• 个股方面，麦捷科技、金运激光、GQY视讯、振华科技、洲明科技涨幅居前，福星晓程、京东方A、宇顺电子、深天马A、东旭光电跌幅较大。

行业投资观点

• 苹果HealthKit生态建设加速，智能穿戴市场前景广阔，环旭电子有望成为Apple Watch的“第一股”。
• 三星Galaxy S6作为关键产品，或将帮助其扭转市场份额下滑趋势。
• 3月智能手机新品发布将推动4月产业链景气度上升，尤其是金属结构和指纹识别等新硬件产品。

行业动态

消费电子

• 小米LED手环获得2015年度德国iF设计大奖，销量突破100万枚。
• 小米继续在中国智能手机市场保持领先地位，市场份额达10.9%。

平板显示

• In-Cell触控面板产能释放，价格持续下滑，引发价格战。
• 外资看好面板产业，但部分分析师认为存在毛利压力。

LED

• 中国LED灯泡零售价上涨，带动上游芯片和封装企业的议价空间扩大。
• 木林森IPO进展顺利，但其IPO前的业绩问题和募投项目高估引发质疑。

半导体

• 联发科发布全模芯片MT6735和MT6753，争夺4G市场。
• NVIDIA、AMD等大客户可能转向三星和GF的14nm FinFET工艺。
• 苹果或将采用自家ARM架构处理器，于2015年10月导入新款Mac。

华为海思

• 海思处理器将首次对外授权，中诺/OnTime已获得麒麟930和麒麟630的授权。

重点公司盈利预测与估值

申万团队核心观点

华天科技

• 拟定增20亿，用于高中低端封装产能扩张，预计新增销售收入20亿，净利润2亿。
• 随着国内半导体产业崛起，公司有望实现持续高速增长，上调为买入评级，目标价19.6元。

环旭电子

• 2014年业绩符合预期，预计2014-15年EPS分别为0.64元和1.26元。
• 作为Apple Watch S1模组独家供应商，公司有望受益于智能穿戴产业爆发，上调为买入评级，目标价50.4元。

信息披露

• 报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 投资评级以相对市场表现为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 本报告内容及观点由分析师负责，不涉及任何补偿。