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PVC 月报关键分析总结（7 月）

一、行情回顾

7 月 PVC 期货市场呈现震荡回落走势，价格由宏观情绪驱动先冲高后下跌。期货主力合约运行区间 5020–5391 元/吨，振幅约 7.4%，上沿受供需压制，下沿受成本支撑。月中受“反内卷”情绪刺激价格大涨，但需求跟进不足，导致回落。成交量先增后减，持仓量高位减仓，显示市场投机情绪降温。

二、基本面分析

• 供应端：7 月产量环比增 0.67%，产能利用率约 76.98%，新增产能逐步投产，预计 8 月供应压力加大。
• 需求端：7 月处传统淡季，下游制品开工率偏低，国内消费量环比下降，出口需求疲软，政策不确定性增加库存压力。
• 库存动态：社会库存环比微增，企业库存转移加剧累库压力，价格支撑不足。
• 成本与利润：电石法和乙烯法平均毛利均为负值，成本端支撑弱化，电石价格下行及乙烯价格波动影响利润空间。

三、总结与展望

7 月 PVC 市场受供需双弱主导，价格重心下移，预计未来将继续震荡下行，重点关注政策刺激、供需再平衡信号及成本支撑。建议投资者保持谨慎，逢高沽空或关注反套机会。