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焦煤焦炭早报总结

核心内容概览

本报告为2022年5月20日的焦煤焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多维度分析，旨在为投资者提供市场趋势判断。

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焦煤分析

基本面

• 焦煤价格经过前期回调，已降至低位。
• 下游市场采购积极性增加，煤矿出货情况好转。
• 厂内库存无压力，挺价意愿增强。
• 线上竞拍情况有所改善。
• 综合判断：偏中性

基差

• 焦煤现货价格为3065元/吨，基差为449元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 综合判断：偏多

库存

• 钢厂焦煤库存为897.7万吨，较上周增加14.3万吨。
• 港口库存为163万吨，较上周减少9万吨。
• 独立焦企库存为1052.1万吨，较上周减少27万吨。
• 总样本库存为2112.8万吨，较上周减少21.7万吨。
• 综合判断：偏多

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，技术面偏空。
• 综合判断：偏空

主力持仓

• 焦煤主力净多，但多头仓位有所减少。
• 综合判断：偏多

市场预期

• 受焦价第三轮提降影响，部分焦钢企业对高价原料煤采购谨慎。
• 但考虑到部分煤种价格已降至低位，个别企业开始适量补库。
• 综合来看，预计短期内焦煤价格将趋稳运行。
• 操作建议：焦煤2209合约在2600-2650区间操作

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焦炭分析

基本面

• 焦企保持正常生产状态，但下游采购积极性偏弱。
• 出货情况不佳，厂内库存多有累库现象，库存压力渐显。
• 原料端煤价继续回落，竞拍价格走弱，流拍现象增多。
• 第三轮提降全面落地，对焦炭现货价格支撑减弱。
• 综合判断：偏空

基差

• 焦炭现货价格为3530元/吨，基差为170.5元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 综合判断：偏多

库存

• 钢厂焦炭库存为679.1万吨，较上周增加1.2万吨。
• 港口库存为216.4万吨，较上周减少4.4万吨。
• 独立焦企库存为82.2万吨，较上周减少2.7万吨。
• 总样本库存为977.7万吨，较上周减少5.9万吨。
• 综合判断：偏多

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，技术面偏空。
• 综合判断：偏空

主力持仓

• 焦炭主力净空，空头仓位增加。
• 综合判断：偏空

市场预期

• 中间投机贸易商询货意愿增加，原料端焦煤竞拍情况好转，对焦炭现货价格有一定支撑。
• 焦企心态有所好转，但钢铁市场供需失衡，部分央企库存积累，后市信心不足。
• 综合判断：偏空

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多空因素

利多因素

1. 部分焦钢企业原料煤库存降至低位，开始适量采购焦煤。

利空因素

1. 煤价继续回落，对焦炭现货价格支撑减弱。
2. 钢厂焦炭库存已达到中高位，对到货控制严格。
3. 焦企焦炭库存多有累库，库存压力渐显。

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市场数据概览

项目	5月19日	5月18日	涨跌
焦煤期货（JM2209）	2616	2586	+30
焦炭期货（J2209）	3359.5	3333	+26.5
焦煤期货（JM2301）	2487	2459	+28
焦炭期货（J2301）	3208.5	3182.5	+26
焦煤期货（JM2305）	2303.5	3000	-696.5
焦炭期货（J2305）	3100.5	3785	-684.5

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关键指标

• 焦煤基差：449元/吨，现货升水14.65%
• 焦炭基差：170.5元/吨，现货升水4.83%
• 焦煤港口库存：163万吨，较上周减少9万吨
• 焦炭港口库存：216.4万吨，较上周减少4.4万吨
• 独立焦企焦煤库存：1052.1万吨，较上周减少27万吨
• 独立焦企焦炭库存：82.2万吨，较上周减少2.7万吨
• 焦炉产能利用率：82.8%，周环比增加2.4%
• 吨焦平均盈利：141元，较上周减少142元

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结论

综合分析，焦煤市场短期价格趋稳运行，焦炭市场则因库存压力和原料端走弱而偏空。投资者应关注焦煤2209合约在2600-2650区间的操作机会，同时警惕焦炭市场因供需失衡带来的下行风险。