20230823-广发期货-广发早知道-汇总版_23页_5mb

报告摘要

金融衍生品
- 股指期货：政策支持化解地方债务风险，A股及指数期货多上涨，基差年化收益率高，建议择机配置。
- 国债期货：期债走弱受资金面收紧和政策风险担忧影响，建议逢调整做多，关注降息空间。
- 贵金属：美债收益率见顶，美元走强不损贵金属反弹，黄金支撑1880美元，白银表现更强，建议配置。
有色金属
- 铜：宏观强预期支撑，下游补库增强价格韧性，建议区间操作。
- 锌：供应边际收紧，需求弱复苏，建议观望。
- 铝：库存下滑叠加政策预期，建议多单持有。
- 镍：矿端成本支撑，关注硫酸镍企稳，建议反弹沽空。
- 不锈钢：库存压力与成本抬升博弈，建议多单逢高止盈。
- 锡：缅甸政策引发供应紧张预期，短期偏强震荡。
- 碳酸锂：期现货企稳，短期观望，关注拍卖结果。
黑色金属
- 钢材：成本支撑增强，建议短多尝试。
- 铁矿石：供应宽松预期下，关注政策落地，建议暂离场。
- 焦炭：成本修复与需求支撑博弈，建议观望。
- 焦煤：事故频发提振情绪，但提降压力压制，建议离场观望。
- 动力煤：淡季临近价格承压，建议稳弱运行。
农产品
- 粕类：美豆天气扰动加剧，国内基差强势支撑，建议多单持有。
- 生猪：体重偏低支撑，但供应压力大，建议震荡策略。
- 玉米：供应恢复压制价格，建议观望。
- 糖：天气不确定性主导，价格高位震荡，建议跟踪进口数据。
- 棉花：进口敦促下需求偏弱，建议中国仓单支持单边多。
能源化工
- 原油：宏观情绪驱动下震荡，建议逢高做空，关注地缘政治。
- 沥青：炼厂高排产压制，短期震荡。
- PTA：负荷回升偏弱，加工费支撑不足，建议短空或观望。
- 乙二醇：供需预期偏弱，MEG低位震荡。
- 短纤：供需边际修复缓慢，建议跟随PTA。
- 苯乙烯：低库存支撑强化，建议区间操作。
- PVC：内需疲软叠加政策利好，短期观望。
风险提示
- 地产政策落地不及预期，海外市场衰退风险，加工费下降超预期。