20170215-广发证券-广发有色新材料-重金属观察_世界两大铜矿停产_菲律宾数座镍矿被关_23页_1015kb

世界主要金属价格上涨及行业动态总结

核心内容概述

2017年2月15日发布的报告指出，受供给侧改革、一带一路战略推进、基建投资升温及环保政策影响，五种金属价格涨幅均超过3%。铜、铅、锌、锡和镍市场均表现出上涨趋势，其中铜和镍的上涨尤为显著，主要由于供给端的紧张局势及政策推动。

主要观点

铜市场

• 供给端：智利Escondida铜矿罢工持续，印尼限制自由港精铜矿出口未解，导致全球铜供给紧张。
• 价格表现：LME铜上涨3.07%至6048美元/吨，SHFE铜上涨5.14%至50110元/吨。
• 影响因素：罢工事件持续发酵，推动铜价上涨；秘鲁Las Bambas铜矿恢复运输，但对整体影响有限。
• 未来展望：需持续关注罢工和停产进展，铜价仍可能继续上涨。

铅市场

• 供需格局：国内环保整改及春节假期导致铅产量下降，但下游蓄电池企业开工恢复，支撑铅价。
• 价格表现：LME铅下跌1.07%至2365美元/吨，SHFE铅上涨3.01%至19830元/吨。
• 未来展望：美元回调及铜矿罢工事件可能继续推动铅价震荡上行。

锌市场

• 供给端：嘉能可尚未复产，国际矿山供应短缺；国内北方矿山季节性减产，进口锌矿减少，原料紧张。
• 需求端：汽车销量增长及基建投资升温支撑锌需求。
• 价格表现：LME锌上涨2.26%至2900美元/吨，SHFE锌上涨4.12%至23890元/吨。
• 未来展望：锌基本面继续向好，价格仍有上涨空间。

锡市场

• 市场表现：锡价先抑后扬，交易量回升，走势增强。
• 价格表现：LME锡上涨4.16%至19790美元/吨，SHFE锡上涨4.72%至150750元/吨。
• 未来展望：美元回落利好锡价，长期走势看好。

镍市场

• 政策影响：菲律宾总统支持关闭部分镍矿，环保问题成为主要关注点；印尼放松矿石出口限制，但出口仍受监管。
• 价格表现：LME镍上涨3.01%至10790美元/吨，SHFE镍上涨3.97%至90260元/吨。
• 未来展望：短期镍价仍有上涨动力，但需关注菲律宾政策及印尼出口许可进展。

关键信息

• 行业动态：

  • Escondida铜矿罢工已进入第六天，谈判未果，可能影响全球铜供应。
  • 印尼限制自由港精铜矿出口，Grasberg铜矿暂停生产。
  • 菲律宾政府支持关闭南部镍矿，苏里高地区因雨季暂停发运。
  • 中国冬瓜山铜矿春节期间生产表现良好。

• 公司动态：

  • 宏达股份、云南铜业、中色股份、江西铜业、中金岭南等公司股价涨幅居前。
  • ST华泽、*ST吉恩受镍价上涨影响股价稳定。
  • 恒顺众昇因违法行为被暂停上市。

• 数据统计：

  • 本报告期（2月8-15日）大盘上涨1.55%，有色金属指数上涨2.99%至3819点。
  • 重金属板块32家公司中，28家上涨，3家下跌，1家停牌。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济复苏缓慢可能影响金属需求。
• 政策风险：环保政策、出口限制、矿山关闭等政策变动可能影响供给。
• 市场波动风险：金属价格可能因市场情绪或突发事件大幅波动。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期股价变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 广发证券对报告内容的准确性或完整性不承担任何责任。
• 报告内容可能随时更改，且不另行通知。

总结

本报告指出，全球金属市场在政策与供给端双重推动下呈现上涨趋势，尤其是铜和镍市场。未来需重点关注矿山关闭、罢工进展、出口政策及宏观经济变化，以把握市场走势。