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证券研究报告摘要

一、伟测科技2024年业绩分析

伟测科技2024年全年实现营业收入107.68699亿元，同比增长46.21%；归属于母公司所有者的净利润12.84232亿元，同比增长88.4%。其中，公司第四季度收入34亿元，同比增长52%，净利润6.6亿元，同比增长130%。

业绩增长主要受益于集成电路行业的整体景气度提升，尤其是高算力芯片和高可靠性芯片的需求增长较快。高端产品测试业务占比较高，产能利用率持续提升。公司在过去几年进行了大规模扩产，2024年9月底的固定资产已经是2021年的近37倍，同时还有较大的在建产能。

结合AI、机器人及智能辅助驾驶的发展趋势，预计公司业绩将保持较高的增长态势。风险包括经济增长变化、行业竞争加剧、外部经济环境和政策调整等可能因素。

二、极米科技2024年业绩分析

极米科技预计2024年全年收入34.1亿元，同比下降40%；归母净利润12亿元，同比增长11%。2024年第四季度单季度实现收入11.3亿元，同比下降2%；归母净利润达16亿元，同比增长显著。

业绩显著增长的主要原因是国家补贴政策的拉动，产品结构优化及降本增效使毛利率提升，第四季度达35%，较上季度提升了7个百分点。虽然前三个季度扣非净利润同比负增长，但2024年第四季度实现大幅反转。

极米科技已形成多样化的产品布局，涵盖多种投影设备形态，具备较强市场竞争力。然而，其增长是否具有持续性仍需观察国家补贴政策的持续性，建议保持谨慎乐观态度。

风险主要来自核心零部件供应紧张和行业竞争加剧。

风险提示

• 伟测科技：经济增长变动、政策和行业竞争风险。
• 极米科技：供应链紧张、市场竞争加剧风险。

投资建议

• 伟测科技：推荐关注其高增长的业绩表现。
• 极米科技：谨慎推荐，需密切关注政策和市场竞争变化。

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