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报告摘要
黑色金属研究团队总结
核心内容概述
本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，重点分析了6月中旬焦煤与焦炭期货的市场表现及未来走势。报告提供了详细的行情回顾、行业要闻、数据概览及操作建议，旨在为投资者提供市场参考。
一、行情回顾与操作建议
焦煤与焦炭主力合约表现
- 焦煤（jm2109）：6月18日收盘价1955元/吨，较前一交易日下跌2.71%。
- 焦炭（j2109）：6月18日收盘价2693.5元/吨，较前一交易日下跌2.18%。
基差与利润变化
- 焦煤基差：6月18日为-450.5元/吨，较前一日收窄19.5元/吨，期货深度升水。
- 焦炭基差：6月18日为16.5元/吨，较前一日上升60元/吨，由贴水转为升水。
- 吨焦盈利：全国平均吨焦盈利818元，较上周下降13元；山西、山东、河北等地焦炭盈利均有所下降。
操作建议
- 短期供弱需强，盘面有所支撑。
- 但存在上游扩产和下游需求减少的风险。
- 预期6月下旬行情走弱，建议阶段性上涨后逢高做空。
二、行业要闻
- 发改委调研煤炭市场：6月17日，国家发改委价格司与市场监督总局价监竞争局联合赴全国煤炭交易中心调研，召开座谈会研究煤炭等大宗商品保供稳价工作。
- 价格指数管理办法发布：发改委发布《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，将于2021年8月1日起施行，旨在规范价格指数编制。
- 粗钢产量增长预期：发改委新闻发言人表示，未来一段时间粗钢需求仍有望上升。
三、数据概览
库存与产量
- 炼焦煤库存：截止6月11日，230家独立焦化厂库存1419.67万吨，周环比增加0.16%；247家钢厂库存1063.13万吨，周环比增加0.62%。
- 焦炭库存：独立焦化厂库存64.36万吨，周环比增加12.14%；钢厂库存781.18万吨，周环比增加0.62%；港口库存减少，显示需求旺盛。
- 产量变化：焦煤与焦炭产量均有所减少，但下游生铁产量回升，显示需求反弹。
产能利用率
- 炼焦煤产能利用率：71.2%，较上周上升0.43个百分点。
- 焦炭产能利用率：独立焦化厂89.15%，较上周下降0.51个百分点；钢厂89.15%，较上周下降0.67个百分点。
进出口情况
- 焦煤与焦炭进出口数量均有所波动，但未提供具体数据。
四、关键信息与主要观点
市场驱动因素
- 供给端：焦煤、焦炭产量下降，矿山库存减少，显示供应紧张。
- 需求端：钢厂开工率和产能利用率仍处于高位，生铁产量回升，显示需求支撑。
- 库存变化：港口库存持续减少，厂内库存增加，表明市场供需关系偏紧。
风险提示
- 下游钢材需求可能因淡季而减少，导致需求端压力向上传递。
- 上游可能扩大生产，增加供应，影响价格走势。
未来展望
- 短期内煤焦价格仍受支撑，但存在下行风险。
- 建议投资者在价格阶段性上涨后采取做空策略。
五、研究团队与联系方式
研究团队成员
- 肖维：021-60635725，xiaow@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3011551，投资咨询证书号：Z0011422
- 翟贺攀：021-60635736，zhaihp@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，投资咨询证书号：Z0014484
- 联系人：吴凯航，021-60635735，wukh@ccbfutures.com
建信期货研投中心联系方式
- 宏观金融研究团队：020-38909340
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 农业产品研究团队：021-60635732
- 量化策略研究团队：021-60635726
六、免责声明
- 本报告仅供特定客户及专业人士参考。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
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七、建信期货业务机构信息
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- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，0371-65613455
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- 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，020-38909805
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八、联系方式
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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- 邮箱：service@ccbfutures.com
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