20230928-中原证券-光伏行业月报_光伏产品出口数据连续回落_多家光伏企业回购股份_15页_976kb

光伏行业月报总结

行业表现低迷： 9月光伏行业指数下跌731%，跑输沪深300指数，板块成交额环比缩量，多数子行业下跌，投资者情绪悲观。个股表现不佳，仅BC电池相关公司有所提振。

出口数据疲软： 全球需求放缓，8月太阳能电池出口金额同比下滑1660%，逆变器出口金额同比减少2832%。原因包括高基数、库存消化和海外安装不足。中国光伏组件在印度进口下降，同时国内装机保持强劲，全年可能超过170GW。

价格分化： 上游硅料价格上涨（9月致密料达85元/kg），但下游硅片、电池和组件价格下行，预计产业链压力向下传递。价格波动与供给过剩导致盈利能力受压。

企业行动： 多家光伏企业如晶科能源、天合光能等发布股份回购方案，旨在提振市场信心，改善投资者情绪。同时，新晋IPO公司如三晶股份、新特能源和永臻股份在A股上市。

投资建议： 维持行业“强于大市”评级，推荐关注一体化组件厂、光伏玻璃、微型逆变器和头部光伏设备公司。估值历史低位，长期看好市场渗透率提升和技术创新。

风险提示： 国际贸易政策不确定性、全球装机需求低于预期、以及阶段性供需错配可能引发产能过剩和盈利下滑。