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印标价格及数量超预期，尿素市场震荡偏强

核心内容概述

本周尿素市场呈现震荡偏强态势，现货价格总体稳定，局部地区小幅上涨。市场主要受到印度招标超预期的影响，推动了成交回暖，同时国内供应端因限产和装置检修而有所下降，为市场提供了支撑。期货市场方面，尿素2101合约收盘价为1647元/吨，预计本周波动区间为1660-1710元/吨。整体操作评级为★☆☆，表明市场有上涨驱动，但操作性较弱。

主要观点

1. 现货市场走势

• 国内尿素价格：整体震荡运行，新单成交按需进行，内贸复合肥和板材企业积极跟进。
• 区域价格差异：华东、华北、华南地区价格较上周有所上涨，东北和华中地区价格稳定。
• 国际尿素价格：外盘价格整体平稳，但与国内价格相比仍有一定差距。

2. 供应面分析

• 国内开工率：上周国内尿素开工率为73.4%，周环比下降3.3个百分点。气头装置开工率下降2.7个百分点，煤制装置因限产和减产也有所回落。
• 日产情况：上周日产量为15.4万吨，预计本周维持在15.5万吨左右。
• 装置检修：多个地区如安徽、山西、河南、新疆等地的尿素装置处于检修或减产状态，供应压力有所缓解。

3. 需求面分析

• 复合肥市场：上周开工率为35%，周环比提升0.4个百分点。随着冬储备肥启动，市场关注度提升。
• 三聚氰胺市场：上周开工率为60.5%，周环比下降4.1个百分点，部分企业如新疆玉象停车，预计本周开工率回升有限。

4. 市场驱动因素

• 出口预期增强：印度招标超预期成为短期炒作热点，推动市场成交好转和上游提价。
• 供应下降趋势：四季度国内尿素供应下降已开始，短期内对价格形成支撑。
• 关注后续变化：需继续关注新增装置投产情况及限产预期对市场的影响。

关键信息汇总

现货价格（元/吨）

国际尿素价格（美元/吨）

下游市场表现

建议与展望

• 短期建议：市场受印度招标影响，短期偏强，但操作性不强，建议观望为主。
• 中期关注点：国内供应持续下降，四季度限产预期增强，或对价格形成支撑。
• 风险因素：新增装置投产可能增加供应，影响价格走势；出口订单变化也会影响市场情绪。

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