> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>黑色</td><td>焦煤、焦炭</td><td>区间震荡</td><td>【行情复盘】昨日焦煤主力合约Jm2605收于1120.0元/吨，环比日盘开盘下跌0.31%；焦炭主力合约J2605收于1664.0元/吨，环比日盘开盘下跌0.18%。昨日夜盘，焦煤主力合约收于1121.0元/吨，环比日盘收盘上涨0.09%，焦炭主力合约收于1665.0元/吨，环比日盘收盘上涨0.06%。【重要资讯】1、国家统计局公布数据显示，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。2、本周，五大钢材品种供应794.06万吨，周环比降25.84万吨，降幅为3.2%；总库存1442.73万吨，周环比增104.98万吨，增幅为7.8%；周度表观消费量为689.08万吨，环比降9.4%。3、截至2月11日，甘其毛都口岸累计完成煤炭入库604.48万吨，同比增长52.39%，较2025年提前23天煤炭进口量突破600万吨。【市场逻辑】春节前，焦煤现货市场表现低迷。国内焦煤供需呈现双弱格局。春节后，往往煤矿端开工复产节奏快于下游钢厂企业，供给端整体表现或强于需求。关注春节后宏观政策及煤炭进口相关变化。从风险控制角度考虑，建议投资者轻仓或空仓过节。【交易策略】春节前最后一个交易日，建议轻仓或空仓过节。节后关注钢厂复工节奏。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。