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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告聚焦于焦煤与焦炭两个商品期货品种，分析其短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场整体处于震荡状态，受成材需求淡季及基本面偏弱影响，期价偏弱运行，但随着钢厂复产预期的兑现，市场或将迎来支撑。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 成材走弱拖累黑色系原材料品种。
  • 焦煤基本面偏弱，期价高位回调。
  • 供应端：洗煤厂精煤日产维持在58.9万吨，环比持平；蒙煤进口低位运行，甘其毛都口岸通关量为92车。
  • 需求端：焦炭日产维持较低水平，但冬奥会限产预期减弱，焦煤需求或在焦企利润恢复后改善。
  • 当前焦煤供应宽松程度边际收窄，短期仍偏弱运行，但钢厂复产将提供支撑，建议低位谨慎追空。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦炭期价受钢厂复产预期驱动，近两周期价偏强。
  • 但成材需求淡季拖累黑色上游品种，焦炭基本面不强，期价承压下行。
  • 需求端：焦炭日产104.82万吨，环比减少0.17万吨；铁水日产199.01万吨，连续三周低于200万吨，显示焦炭需求依然疲弱。
  • 焦炭仍处于供需双弱格局，短期受成材走弱影响偏弱运行，但钢厂复产可能带来支撑，建议低位谨慎追空。

市场环境与逻辑

• 成材走弱：钢铁产品需求进入淡季，拖累黑色系原材料品种表现。
• 基本面偏弱：焦煤和焦炭均面临供应宽松与需求疲软的双重压力。
• 供应边际收紧：洗煤厂精煤日产稳定，蒙煤进口维持低位，供应端有所收缩。
• 需求预期改善：随着冬奥会限产预期减弱，焦煤需求或有所回升；钢厂复产预期可能改善焦炭需求。
• 操作建议：在当前震荡行情下，建议投资者观望为主，等待市场进一步明朗。

附加信息

• 免责声明：本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。客户应自行判断是否适合本报告内容，并咨询独立投资顾问。
• 服务理念：宝城期货秉承“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，致力于为客户提供专业的期货咨询服务。
• 企业价值观：坚持“诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取”的原则，确保服务质量和合规性。

总结

当前焦煤与焦炭市场均处于震荡状态，受成材需求淡季及基本面偏弱影响，期价偏弱运行。短期来看，焦煤和焦炭均呈现看空态度，建议投资者观望。中期则关注钢厂复产带来的潜在支撑，若复产兑现，可能推动价格反弹。整体而言，市场情绪较为谨慎，投资者需密切关注供需变化及政策动向。