20231122-大越期货-国债期货早报_8页_921kb

国债期货早报总结（2023年11月22日）

基本面回顾

• 据报道，20多个省份已成功发行超12万亿元特殊再融资债券，资金到位后城投与金融机构就隐性债务化解方案进行博弈，城投“非标”债务余额打折式兑付现象逐步增多，整体中性。

资金面回顾

• 2023年11月21日，人民银行开展3190亿元7天期逆回购操作，中标利率18%；当日逆回购和国库现金定存到期量大，公开市场净投放1550亿元，显示资金面宽松。

基差分析

• TS主力基差00145（现券升水期货，中性），TF主力基差-00516（现券贴水期货，中性），T主力基差-00565（中性），TL主力基差-00835（中性），全部评价为中性。

库存状况

• TS主力可交割券余额13594亿，TF主力14935亿，T主力23566亿，均评价中性，无异常。

盘面表现

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，整体偏多信号。

主力持仓

• TS主力净空头，空头增持；TF主力净多头，多头减少；T主力净多头，多头减少，交割前移。

预期展望

• 2023年10月经济延续恢复态势，但地产销售投资回落、制造业PMI低于荣枯线、进出口小幅下降；人民币汇率回升、MLF增量平价续作，预计后续关注央行进一步宽松政策动向，整体喜忧参半。

免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，投资决策自负。