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吉比特2025年半年度报告总结

核心内容概述

吉比特（公司代码：603444）2025年半年度报告总结了公司在游戏研发、运营及投资等方面的经营情况。报告指出，公司业务持续增长，财务表现稳健，同时强调了公司在自主研发、IP孵化、精准营销及合规运营方面的核心竞争力。

主要观点与关键信息

1. 财务表现

• 营业收入：2025年上半年实现25.18亿元，同比增长28.49%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为6.45亿元，同比增长24.50%；扣除非经常性损益的净利润为6.48亿元，同比增长40.02%。
• 现金流：经营活动产生的现金流量净额为10.77亿元，同比增长81.18%。
• 利润分配：公司拟每10股派发66元现金红利，预计派发现金红利4.74亿元，占净利润的73.46%。
• 累计分红：自2017年上市以来，累计现金分红达64.89亿元，为首次公开发行融资净额的7.21倍。

2. 游戏业务情况

（1）主要游戏产品表现

• 《问道手游》：本报告期流水为10.71亿元，同比下降7.25%。但因周年庆活动及内容更新，保持较高热度，AppStore畅销榜平均排名第62名，最高至第19名。
• 《问剑长生（大陆版）》：2025年1月上线，贡献增量收入与利润，AppStore畅销榜平均排名第63名，最高至第14名。
• 《杖剑传说（大陆版）》：2025年5月29日上线，表现亮眼，AppStore畅销榜平均排名第18名，最高至第10名，境外表现优异，最高排名中国港澳台第1名、日本第17名。
• 《一念逍遥》：上线4年，累计注册用户超2,700万，持续优化游戏体验，AppStore畅销榜排名最高第10名。
• 《问道》端游：自2006年上线以来，实现19年长线运营，PCU峰值接近百万，IP价值持续提升。
• 《封神幻想世界》：2024年10月上线，本期贡献增量收入与利润。

（2）境外业务

• 2025年上半年境外营业收入为2.01亿元，同比下降21.01%。
• 主要原因包括《飞吧龙骑士（港台韩版）》在2024年第一季度上线，上年同期贡献较多收入；《一念逍遥（欧美版）》本期收入同比减少。

（3）新游戏上线

• 本期新上线《问剑长生》《杖剑传说》等游戏，带来增量收入和利润。
• 《问道手游》在9周年庆期间推出主题曲《揽仙歌》及周年活动，提升用户活跃度。

投资业务情况

• 投资收益：本期投资业务产生的财务收益合计为604.21万元，同比减少2,943.54万元。
• 主要投资标的：
  • 青瓷游戏（持股18.55%）：研发《最强蜗牛》《不思议迷宫》等产品，2021年在香港联交所上市。
  • TapTap（持股9.67%）：易玩网络运营的高品质手游分享社区。
  • 勇仕网络（持股20.00%）：《碧蓝航线》《深空之眼》等游戏开发商，新三板挂牌。
  • 淘金互动（持股30.00%）：《地下城堡》系列游戏开发商，新三板挂牌。
  • 真有趣（持股10.00%）：《香肠派对》《不休的乌拉拉》开发商，TapTap下载量超2.6亿。
  • Unity中国（持股1.60%）：游戏引擎开发商，为游戏开发提供技术支持。
  • PER·PER（持股15.00%）：《Muse Dash》开发商，产品销量超1,000万，Steam好评率超90%。

IP孵化与内容生态

• 公司自2019年起，将网络文学作为IP孵化的重要起点，与多位作家及平台合作，取得《明克街13号》《术师手册》等IP改编权。
• 推出《问道》系列小说、动漫、有声书、周边等衍生内容，增强品牌影响力。
• 《一念逍遥》推出动画《在下是逍遥》、漫画、有声小说《仙魔决》等衍生内容，丰富IP生态。

研发与运营策略

1. 自主研发能力

• 研发投入：2025年上半年研发费用为3.57亿元，占营收比例14.17%。
• 研发团队：截至报告期末，研发人员641人，占总人数的59.74%。
• 研发模式：采用“小步快跑”策略，通过群体思辨、快速原型开发、高频迭代等方式提升研发效率，保障产品品质。

2. 游戏运营能力

• 公司坚持“以玩家为本”的理念，通过多种方式增强用户粘性，如“策划面对面”“论道大会”等线下活动。
• 推出“雷霆游戏会员中心”平台，整合资讯、福利、客服及策划沟通功能，提升用户互动与满意度。
• 通过精细化买量、直播推广、KOC运营等方式，降低对单一买量策略的依赖，提升营销效率。

管理与运营模式

• 公司采用自主运营、联合运营、授权运营三种模式，其中自主运营为主。
• 与第三方平台（如AppStore、TapTap等）合作，提升产品曝光与用户触达。
• 通过AI技术优化广告投放模型，提升ROI；同时利用AI绘图平台，提高美术生产力。

风险提示

• 报告中提到公司存在行业风险、市场风险等，建议投资者关注“第三节 管理层讨论与分析”中关于风险因素的详细说明。
• 公司未涉及被控股股东占用资金、违规担保及半数以上董事无法保证报告真实性等情况。

财务指标说明

• 基本每股收益：8.95元，同比增长24.65%。
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：8.99元，同比增长40.25%。
• 加权平均净资产收益率：12.54%，同比提升1.54个百分点。
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：12.60%，同比提升2.77个百分点。

资产与负债结构

• 货币资金：本期为34.93亿元，占总资产44.84%，同比增加55.05%，主要因销售回款增加。
• 交易性金融资产：本期为9.85亿元，同比减少31.35%，因赎回理财产品及国债。
• 应收账款：本期为2.27亿元，同比增加32.52%，因收入增加。
• 其他应收款：本期为966万元，同比减少71.81%，因上年度确认的参股公司股权回购已全额收回。
• 一年内到期的非流动资产：本期为1.51亿元，同比增加65.69%，因新增购买一年以内的国债。
• 其他债权投资：本期为1.78亿元，同比增加186.38%，因新增购买一年以上的国债。

公司治理与合规

• 公司未涉及被控股股东占用资金、违规担保等事项。
• 公司重视合规管理，艺帆科技作为互联网出版服务平台，已出版199款游戏产品，严格审核内容，确保符合国家政策要求。
• 公司坚持“以玩家为本”的运营理念，通过多渠道互动、客户服务、内容优化等方式提升用户体验。

未来展望

公司将继续聚焦于产品创新、全球化拓展、多终端开发、研发及运营提效等领域，进一步挖掘增长点，推动长线化运营，强化IP价值，提升品牌影响力。同时，公司将持续优化研发与运营机制，提升内容生态建设，实现高质量发展。