20241103-西南证券-汽车行业周报_置换补贴范围扩大_新能源汽车市场强劲增长_21页_2mb

汽车行业周报（1028-111）分析总结

1. 投资建议

近期，上海及多地进一步扩大汽车以旧换新补贴范围，政策力度持续加码。商务部数据显示，截至10月30日，汽车以旧换新平台累计收到补贴申请167.6万份，补贴申请量快速增长，政策带动汽车消费效果显著。与此同时，新能源汽车与智能网联汽车产业发展大会强调了其在安全政策、标准与技术革新方面的进步，提出“新能源汽车产业链安全提升计划”，涵盖车身材料、电池芯片、智能系统等多个方面，为智能汽车发展提供安全保障。投资机会集中在三个方面：

• 置换更新补贴政策加码带来的行业整体机会；
• 智能汽车安全保障完善对智能驾驶板块的推动；
• 各地报废更新政策落地对重卡年底销量的提振。

2. 市场动态

• 乘用车市场：10月国内乘用车零售同比增长9%，批发同比增长4%。多重消费政策提振居民信心，叠加补贴政策，推动销量增长。
• 新能源汽车市场：10月新能源乘用车零售同比增长49%，市场渗透率持续提升。产业链受益明显，销量增长带来机会。
• 智能汽车与技术革新：智能驾驶技术加速发展，行业已具备L2、L2+、L3级量产能力。智能安全会议发布倡议，推动智能网联汽车高增长。
• 重卡市场：10月重卡销量同比下降24%，但以旧换新政策临近截止，预计11-12月将刺激需求释放。基建政策加码有望提振重卡需求。

3. 行业估值与风险

当前汽车行业PE（TTM）为23倍，乘用车、商用车板块表现分化，原材料价格波动及政策不确定性构成主要风险。智能网联汽车推广不及预期也可能影响行业发展。

4. 推荐标的

• 乘用车与新能源汽车：比亚迪、广汽集团、拓普集团、华域汽车、多利科技等。
• 智能汽车：赛力斯、长安汽车、星宇股份、伯特利等。
• 重卡：中国重汽、潍柴动力等。

5. 风险提示

政策波动、原材料价格上涨、智能网联汽车推广不及预期是行业主要风险。

注意：以上内容仅为投资参考，投资者应自行判断并承担风险。