20240402-国泰期货-烧碱_短期震荡_后期仍有压力_3页_549kb

烧碱市场分析总结（2024年4月2日）

核心内容概述

本报告对烧碱市场进行了短期趋势分析，指出当前市场处于震荡状态，后期仍有下行压力。整体来看，烧碱市场基本面和市场情绪均偏向偏弱，短期内价格反弹可能性存在，但长期仍需关注需求端的恢复情况和供应端的变化。

市场基本面分析

价格数据

• 05合约期货价格：2475元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：790元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2469元/吨
• 基差：-6元/吨

供应端

• 3月底检修达到阶段性极限，装置复产将带来高产量和高利润。
• 烧碱库存持续累库，市场结构偏弱。
• 陕西、山东地区在3月底至4月新增产能，加剧区域供应压力。

需求端

• 氧化铝行业因矿石供应紧张，仍难以满产，需求恢复缓慢。
• 粘胶短纤和印染行业开工率维持高位。
• 造纸行业开工率变化不大，但终端利润下滑，需求扩张空间有限。

市场状况分析

• 烧碱期货价格大幅下跌，基差走强，促使部分买现货空期货的头寸平仓，以及套保盘平仓，导致交割仓单量减少，空单止盈推动短期价格反弹。
• 现货价格开始下调，山东某厂库32碱成交价为790元/湿吨，其余厂库普遍在810元/湿吨左右，最便宜可交割品价格为2468元/吨。
• 期货贴水60-90元/吨，前期低位估值合理。

趋势强度评估

• 烧碱趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 趋势强度说明：-2表示最看空，2表示最看多。当前趋势偏弱，表明市场整体偏空。

市场观点及操作建议

• 操作策略：建议在2500元/吨以上逢高空。
• 价格区间：
  • 上方压力：2470-2520元/吨
  • 下方支撑：2380-2400元/吨
• 关注点：再次下跌的节点需关注魏桥降价情况。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。

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