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钢材市场周报总结（2026年01月26日）

核心内容概述

2026年1月26日发布的钢材市场周报指出，当前钢市处于震荡调整状态，整体呈现宏观驱动减弱与产业承压运行的格局。虽然螺纹钢出现供增需降态势，库存累积速度有所加快，但库存水平仍处于近四年农历同期最低位，整体压力可控。展望来看，建材需求季节性转弱将持续，随着钢厂复产和冬储补库预期，成本端对钢材价格仍有一定支撑，预计钢材价格将维持低位震荡运行。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 市场表现：本周钢材市场震荡调整，受海外市场波动影响，风险偏好下降，黑色商品整体承压。
• 产业状况：螺纹钢库存增长速度加快，但当前库存水平处于历史低位，对价格影响有限。
• 展望：建材需求季节性转弱持续，钢厂复产及冬储补库预期支撑成本端，预计钢材价格将低位震荡运行。
• 风险提示：包括宏观政策变化、成材需求波动、钢材出口情况、钢厂利润水平及炉料成本支撑等。

2. 基本面数据周度变化

从数据可以看出，螺纹钢库存增长明显，而热卷社会库存略有下降，显示热卷市场可能相对更为稳定。

关键信息

3. 期货市场回顾

• 螺纹&热卷主力合约5日分时图：显示价格波动较小，市场情绪偏谨慎。
• 螺纹05-10价差：价差变化反映市场对未来价格走势的预期。
• 热卷05-10价差：与螺纹钢价差相比，热卷价差变化幅度较小。
• 盘面卷螺差：热卷与螺纹钢之间的价差关系稳定。
• 投机度（成交量/持仓量）：投机度变化反映市场参与者的情绪和行为。

4. 现货市场回顾

• 螺纹钢华东价（上海）：价格波动反映区域市场需求变化。
• 热轧4.75现货价（上海）：价格走势显示市场对热卷的需求相对稳定。
• 螺纹钢基差：基差变化显示期货价格与现货价格之间的差距。
• 热卷基差：基差走势反映热卷市场供需关系的变化。

5. 基本面数据

• 247家钢厂日均铁水产量：小幅上升，显示钢厂生产活动有所恢复。
• 螺纹钢高炉利润：利润变化反映钢厂盈利能力。
• 螺纹钢供需趋势图：显示供给增加，需求减少，供需失衡。
• 热卷供需趋势图：供需关系相对平衡，市场压力较小。
• 螺纹钢库存季节性分析：库存处于历史低位，季节性调整空间有限。
• 热卷库存季节性分析：社会库存略有下降，显示市场需求相对稳定。

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总结

本周钢材市场震荡运行，受宏观环境影响，风险偏好下降。螺纹钢库存增长，但处于历史低位，市场压力可控。热卷库存略有下降，显示市场需求相对稳定。展望来看，建材需求季节性转弱，钢厂复产及冬储补库预期支撑成本端，预计钢材价格将低位震荡。投资者需关注宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润及炉料成本支撑等风险因素。