20230510-长江期货-期货市场交易指引_17页_678kb

报告摘要

南华商品期货研究报告分析总结

一、投资策略与核心观点

宏观金融与股指
- 美股：受债务上限及通胀数据影响，欧美股市承压，债收益率回升，降息预期推迟。
- A股：需关注3400点支撑，金融板块调整，多头持仓轻仓操作波段策略。
- 商品：原油、黄金价格波动较大，美元指数强势，人民币贬值。
黑色建材（螺纹钢、热轧卷板、铁矿石）
- 螺纹钢、热卷、铁矿石：需求旺季尾声，供需矛盾不大，建议震荡运行，暂观望。
- 玻璃、锰硅、双焦：玻璃需求偏弱，库存高企；锰硅原料价弱，双焦供需双弱，建议区间操作或观望。
有色金属（铜、铝、镍）
- 铜：旺季需求不及预期，维持震荡，运行区间67500-71000。
- 铝：国内经济活力减弱，库存去库放缓，建议区间操作18000-19000。
- 镍：供需博弈，纯镍库存低位提供支撑，仓单增加利空，建议175000-19000区间操作。
贵金属
- 黄金、白银：美联储加息接近尾声，核心通胀韧性较强，贵金属维持震荡，建议沪金440-451、沪银5450-5800区间操作。
能源化工（PVC、橡胶、苯乙烯）
- PVC：供应充足，成本支撑弱，建议反弹抛空，关注煤炭市场。
- 橡胶：短期区间11600-12000，库存高企，需求乏力。
- 苯乙烯：观望为主，港口库存较高，下游需求恢复缓慢。
化工原料（尿素、甲醇）
- 尿素：供应过剩叠加出口需求弱，建议逢高沽空或区间操作。
- 甲醇：开工率高，进口增加，建议观望，关注库存变化。
农业畜牧（豆粕、玉米、鸡蛋、生猪）
- 豆粕：美豆播种进度快，国内压榨增加，建议3300-3550区间操作。
- 玉米：新麦上市预期，现货承压，建议偏空对待。
- 鸡蛋：需求转弱，供应放缓，建议观望。
- 生猪：二次育肥谨慎，供需宽松，建议谨慎抄底。