20220728-安信国际证券-港股晨报_3页_232kb

报告摘要

安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，涵盖今日重点与行业点评两部分，主要围绕港股市场走势及医药行业动态进行分析。报告指出当前港股市场处于震荡状态，建议投资者在市场调整时关注高景气赛道和超跌核心资产的布局机会，同时对医药行业相关政策变化进行解读，并提出具体的投资建议。

今日重点：震荡市下逢低布局高景气龙头

市场概况

港股整体表现：昨日恒生指数低开低走，收跌1.13%至20670.04点，恒生科技指数和恒生国企指数分别下跌1.3%。
市场情绪：市场成交低迷，全日成交额为872.36亿港元，南向资金净买入2.74亿港元。
重点个股：碧桂园（2007.HK）大幅下挫15%，公司进行折让配售，预计融资约24亿港元，用于缓解债务压力。

投资策略

短期建议：尽管碧桂园的折让配售可能对股价造成短期压力，但其兄弟公司**碧桂园服务（6098.HK）**可能间接受益。
中长期展望：当前流动性环境宽松，与2020年3-5月相似，反映政策稳增长决心。随着二季度经济数据发布，经济复苏斜率放缓，流动性宽松或延续更久。
关注领域：建议关注高景气赛道和超跌核心资产，把握估值修复机会。

行业点评：医药行业动态

行业表现

医药板块表现：恒生医疗保健业单周上涨1.81%，跑赢恒生指数0.28个百分点，涨幅排名第五。
细分领域：医美及互联网医疗板块涨幅较大。

政策动态

医疗服务价格管理：国家医保局发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》，鼓励体现技术劳务价值的医疗服务，如优质服务、手术、中医等。
药品采购政策：江苏医保局发布方案，允许医保定点零售药店参与带量采购，实现同药同价，强化医疗服务价值。

投资建议

创新药：建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK），特别是传奇生物CART成功获得FDA批准，体现创新药出海的潜力。
医疗器械：短期市场对器械集采预期悲观，但长期看分子诊断和微创机器人等子赛道潜力巨大。建议关注微创机器人-B（2252.HK）、诺辉健康-B（6606.HK）、鹰瞳科技-B（2251.HK）。
医疗服务：建议关注海吉亚医疗（6078.HK）、**雍禾医疗（2279.HK）**等具备差异化优势的民营医疗服务机构。
CXO行业：当前估值合理，具备全球竞争力，建议关注药明康德（2359.HK）、康龙化成（3759.HK; 300759.SZ）、药明生物（2269.HK）。
疫苗及新冠治疗药：因疫情周期超预期及香港疫情严重，建议关注康希诺生物-B（6185.HK）、三叶草生物-B（2197.HK）、君实生物（1877.HK）、先声药业（2096.HK）、歌礼制药-B（1672.HK）、腾盛博药-B（2137.HK）。