华为HMS专题报告：HMS于华为，意在补齐软件开发短板_12页_1mb

报告摘要

华为HMS专题报告总结

核心内容概述

华为HMS（Huawei Mobile Services）是华为为构建自主可控的移动端生态而推出的服务平台，旨在替代谷歌GMS（Google Mobile Services），并为鸿蒙OS（HarmonyOS）提供支持。HMS包含HMS Core、HMS Apps、HMS Capabilities、HMS Connect等多个模块，为开发者提供从开发、测试、上架到运营的一站式服务。其目标是打造一个独立于安卓和iOS的生态系统，提升华为在全球市场的竞争力。

主要观点

HMS的推出背景：为应对外部环境影响，避免华为手机无法使用GMS，华为主动构建HMS生态，以实现自主可控的软件服务。
HMS生态现状：截至2020年1月，HMS覆盖全球170多个国家和地区，月活用户超过5.7亿，注册开发者超过130万，接入HMS Core的应用数量超过5.5万款。
HMS对华为生态的意义：HMS作为华为手机生态的核心载体，为APP提供大量用户基础，帮助国内企业拓展海外市场，提升生态内APP的盈利能力。
HMS与鸿蒙OS的协同：鸿蒙OS具备全场景、分布式、微内核和跨终端等特性，未来HMS应用可迁移至鸿蒙OS设备，进一步增强华为生态的自主性。

关键信息

HMS生态受益板块

板块	关键受益公司	关联性分析
开发服务	中科创达、诚迈科技、虹软科技	提供安卓系统开发服务，与华为鸿蒙生态链深度合作，助力华为手机端AI芯片和系统优化。
应用软件	四维图新、金山办公、科大讯飞、彩讯股份、超图软件	与华为签订战略合作协议，提供地图、办公、AI、通信等核心应用服务。
信息安全	北信源、启明星辰、绿盟科技、深信服、国农科技	在数据安全、云计算、服务器等信息安全领域与华为有深度合作。

HMS与GMS对比

功能	华为HMS服务	谷歌GMS服务
搜索引擎	-	Google Search
地图	华为地图	Google Map
邮箱	-	Gmail
云盘	华为终端云	Google Drive
视频	华为视频	YouTube
语音助手	华为智能助手	Google Assistant

HMS的市场潜力

用户基数：截至2020年1月，HMS月活用户达4亿，未来增长空间广阔。
开发者激励：华为计划投入10亿美元作为开发者激励基金，推动HMS生态建设。
海外市场拓展：HMS覆盖全球170多个国家，助力国内APP出海，扩大用户基础。
盈利潜力：HMS Core提供多渠道收费和数据分析工具，提升生态内APP的盈利能力，未来有望接近苹果和谷歌的App Store收入水平。

重要数据与图表

华为HMS月活用户：2020年1月达4亿，未来有望持续增长。
HMS全球覆盖：覆盖170多个国家和地区，注册开发者超130万。
HMS与GMS功能对比：HMS在核心应用和API支持上与GMS形成竞争，但尚未完全覆盖所有功能。
HMS与鸿蒙OS的协同：HMS生态应用可迁移至鸿蒙OS设备，实现全自有配置，增强生态自主性。

评级与分析

代码	公司名称	现价（2月21日）	EPS（TTM）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（TTM）	PE（2019E）	PE（2020E）	评级
300598	诚迈科技	317	0.15	2.05	0.89	2148.4	182.4	354.88	-
300496	中科创达	73.70	0.54	0.59	0.81	137	124.2	91.21	推荐
688088	虹软科技	85.39	0.45	0.53	0.79	192	161.3	107.68	-
002505	四维图新	18.18	0.014	0.25	0.25	126	93.8	72.96	推荐
688111	金山办公	227.6	0.66	0.79	1.43	344	287	158.68	-
002230	科大讯飞	41.34	0.32	0.38	0.57	130	107.7	61.47	推荐
300634	彩讯股份	23.90	0.41	0.41	0.47	57.7	59.0	51.01	-
000158	常山北明	11.40	0.12	0.13	0.16	97.2	88.6	71.31	-
300036	超图软件	31.00	0.42	0.47	0.64	73.3	66.1	48.63	推荐
300352	北信源	9.94	0.08	0.07	0.15	118	135.1	65.24	-
002439	启明星辰	45.23	0.61	0.81	0.99	74.0	56.1	45.48	推荐
300369	绿盟科技	26.30	0.26	0.31	0.43	99.7	85.4	61.72	-
300454	深信服	205.07	1.48	1.73	2.27	139	120	90.31	推荐
000004	国农科技	34.36	-0.17	-	-	-205	-	-	-

风险提示

HMS生态建设进展不及预期：由于HMS生态尚处于早期阶段，开发者数量、应用数量及用户活跃度可能无法达到预期。
市场竞争加剧：HMS面临来自安卓和iOS生态的竞争，需持续投入以维持生态吸引力。

结论

华为HMS作为其移动端生态的核心，具有重要的战略意义。其不仅有助于华为构建独立的软件服务生态，还为国内软件厂商提供了历史性的机遇。随着HMS生态的逐步完善和鸿蒙OS的推广，HMS有望成为全球移动生态的重要一极。

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