20241209-国投期货-商品期权周度报告_9页_1mb

商品期权周度报告总结

核心内容概述

本周商品期权市场整体呈现隐波上升趋势，与上周一的“做多波动率”提示相呼应。各板块中，PVC、玉米等品种隐波涨幅显著，但标的期货价格出现加速下跌，反映出市场对相关商品未来价格波动的预期增强。同时，部分合约因临近交割或移月换仓，隐波出现回落，策略需根据合约特性进行调整。

主要观点与关键信息

1. PVC期权策略

• 市场情况：PVC企业开工率高，供应压力大；冬季下游需求疲软，供需矛盾突出。
• 隐波走势：PVC期权隐波运行至历史高位。
• 策略建议：建议卖出看涨期权，以对冲潜在的上涨风险。

2. 氧化铝期权策略

• 市场情况：受澳洲成交价回落影响，近两日01合约多头大量平仓，03合约出现空头开仓。
• 隐波走势：01合约隐波连续回落，03合约隐波有所波动。
• 策略建议：由于隐波下降有限，建议关注05合约，考虑用期权合成05合约期货多头。

3. 农产品期权策略

• 棕榈油：上周推荐逢低买入看涨期权，近期回调提供了再次买入机会。
• 玉米：隐波上升幅度较大，但需注意01合约偏弱，05合约表现稳定。
• 豆粕、菜粕、棕榈油、玉米：隐波走势有所分化，部分品种表现较为活跃。

4. 软商品期权策略

• 郑棉：隐波有所上升，显示市场对棉价波动的预期增强。
• 白糖、郑棉：隐波走势需关注，但当前未出现明显策略信号。

5. 有色与贵金属期权策略

• 隐波走势：近一个月的隐波下降趋势被打破，上周出现小幅上升。
• 策略建议：黄金、原油、氧化铝、豆粕等品种建议买看跌；螺纹钢、碳酸锂建议继续持有买看涨。

6. 化工板块策略

• 隐波走势：化工板块隐波下降趋势暂时转势，整体波动率有所上升。
• 重点品种：PVC、塑料、PP、橡胶等品种隐波变化明显，需关注其价格走势与隐波联动。

策略展望

分析师信息

• 沈卓飞：高级分析师

  • 联系方式：F3035508 Z0014628
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

• 范丽军：分析师

  • 联系方式：F03097698 Z0018336

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