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原油早报（周二）

品种： 布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油

每日提示

原油2503合约中性。

基本面数据（中性）

• 基差： 2月13日，阿曼原油现货价较2月13日期货贴水2718元/桶（-8.6%）。

多空关注（中性）

• 美国截至2月7日当周API原油库存增加9043万桶，预期仅260万桶，远超预期，利空。
• 美国EIA原油库存增加407万桶，预期超预期3028万桶。
• WTI期货基金净多持仓较1月31日增加16，752手，布伦特原油净多持仓增加7，406手。
• 中国港口对被制裁油轮限制放宽，缓解了石油运输。
• IEA小幅上调2025年需求预期，供应过剩缩小，但报告公布未显著提振油价。
• 俄乌和谈或使地缘风险减弱，但关税贸易战可能抑制需求。
• 巴沙德称，美国4月1日前完成对等关税研究报告，可能涉及中国、欧盟等贸易顺差伙伴。

多空因素

1. 利多：
   • 上周四消息显示美国考虑在没有国际参与的情况下征收关税，利多美原油（美国政策敏感）；OPEC+按计划生产。
   • 美国可能再度对伊朗实施极端制裁。
2. 利空：
   • 需求端乐观仍待验证。
   • 关税贸易战风险大幅增加。
   • 欧佩克+将减产不会实施（市场已有预期，静态背景）。

操作建议（中性）

短期：看涨，可考虑区间操作。
中长期：空头趋势，轻仓持有。

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