> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货品种套利数据日报（2026年5月28日）总结 ## 一、动力煤 ### 核心内容 - **基差**：动力煤的基差数据在2026年5月27日为-111.8元/吨，较前几日有所回升。 - **跨期价差**： - 5月-1月：0.0元/吨 - 9月-1月：0.0元/吨 - 9月-5月：0.0元/吨 - **趋势分析**： - 动力煤现货价格在2025年3月5日至2026年5月5日期间呈现上升趋势，从650元/吨增长至800元/吨。 - 期货结算价（活跃合约）基本保持在-75元/吨，表明期货价格持续低于现货价格。 - 2027年1月5日后，动力煤现货价格迅速上涨，从1120元/吨增长至2040元/吨，而期货结算价则维持在-75元/吨。 ### 主要观点 - 动力煤期货价格长期低于现货价格，表明市场对未来的预期偏低。 - 现货价格在2026年5月5日之后快速上升，但期货结算价并未同步上涨，可能反映市场对未来供应或需求的担忧。 - 基差在2026年5月27日为负，但幅度较之前有所缩小。 ## 二、能源化工 ### （一）能源商品 #### 核心内容 - **基差**： - INE原油基差在2026年5月26日为47.46元/吨，5月25日为42.35元/吨，整体呈现波动。 - 燃料油基差在2026年5月26日为438.60元/吨，5月25日为462.63元/吨，波动较大。 - **比价**： - 原油/沥青比价在2026年5月26日为0.1459，5月25日为0.1413，整体稳定。 #### 主要观点 - 原油和燃料油的基差波动较大，可能与市场供需变化和国际油价变动有关。 - 原油与沥青的比价相对稳定，显示两者之间的关系未发生显著变化。 - 基差数据表明，能源商品的期货价格与现货价格存在一定的价差，但未出现剧烈波动。 ### （二）化工商品 #### 基差 - **天胶**：2026年5月27日为355元/吨，5月26日为85元/吨，波动较大。 - **甲醇**：2026年5月27日为331元/吨，5月26日为333元/吨，基本稳定。 - **PTA**：2026年5月27日为106元/吨，5月26日为98元/吨，波动较小。 - **LLDPE**：2026年5月27日为962元/吨，5月26日为904元/吨，略有下降。 - **PP**：2026年5月27日为1454元/吨，5月26日为1424元/吨，基本稳定。 #### 跨期价差 - **5月-1月**： - 天胶：50元/吨 - 甲醇：-87元/吨 - PTA：-56元/吨 - LLDPE：-94元/吨 - PP：-154元/吨 - **9月-1月**： - 天胶：-780元/吨 - 甲醇：125元/吨 - PTA：236元/吨 - LLDPE：191元/吨 - PP：593元/吨 - **9月-5月**： - 天胶：-830元/吨 - 甲醇：212元/吨 - PTA：292元/吨 - LLDPE：285元/吨 - PP：747元/吨 #### 跨品种价差 - **LLDPE-PVC**：2026年5月13日为2921元/吨，5月27日为2000元/吨。 - **LLDPE-PP**：2026年5月13日为100元/吨，5月27日为-711元/吨。 - **PP-PVC**：2026年5月13日为3632元/吨，5月27日为3632元/吨。 - **PP-3*甲醇**：2026年5月13日为-500元/吨，5月27日为16元/吨。 ### 主要观点 - 化工商品的基差呈现较大波动，尤其是天胶和LLDPE。 - 跨期价差显示，部分化工商品如甲醇、PP的远期合约价格低于近期合约，可能反映市场对未来供应的担忧。 - 跨品种价差表明，LLDPE与PP之间的价差在2026年5月27日有所收窄，PP与甲醇的价差也有所变化。 ## 三、黑色商品 #### 基差 - **螺纹钢**：2026年5月27日为96.0元/吨，5月26日为114.0元/吨，5月25日为102.0元/吨。 - **铁矿石**：2026年5月27日为50.3元/吨，5月26日为61.7元/吨，5月25日为56.2元/吨。 - **焦炭**：2026年5月27日为-87.7元/吨，5月26日为-72.4元/吨，5月25日为-112.8元/吨。 - **焦煤**：2026年5月27日为-21.0元/吨，5月26日为-18.0元/吨，5月25日为-36.5元/吨。 #### 跨期价差 - **螺纹钢**： - 5月-1月：26.0元/吨 - 10月-1月：-38.0元/吨 - 10月-5月：-64.0元/吨 - **铁矿石**： - 5月-1月：-13.5元/吨 - 9月-1月：18.5元/吨 - 9月-5月：32.0元/吨 - **焦炭**： - 5月-1月：33.0元/吨 - 9月-1月：-77.5元/吨 - 9月-5月：-110.5元/吨 - **焦煤**： - 5月-1月：44.0元/吨 - 9月-1月：-239.0元/吨 - 9月-5月：-283.0元/吨 #### 跨品种价差 - **螺/矿**：2026年5月27日为4.02元/吨，5月26日为4.03元/吨。 - **螺/焦**：2026年5月27日为1.6746元/吨，5月26日为1.6992元/吨。 - **焦/焦煤**：2026年5月27日为1.4749元/吨，5月26日为1.4694元/吨。 - **螺-热卷**：2026年5月27日为-219.0元/吨，5月26日为-220.0元/吨。 ### 主要观点 - 螺纹钢与铁矿石的基差整体呈现波动，但未出现大幅偏离。 - 焦炭和焦煤的基差为负，表明期货价格低于现货价格。 - 跨期价差显示，铁矿石的远期合约价格在9月-1月期间有所上涨，而焦炭和焦煤则呈现下降趋势。 - 跨品种价差表明，螺纹钢与热卷之间的价差维持在-219元/吨左右，显示两者之间的关系相对稳定。