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宝城期货品种套利数据日报（2026年5月28日）总结

一、动力煤

核心内容

• 基差：动力煤的基差数据在2026年5月27日为-111.8元/吨，较前几日有所回升。
• 跨期价差：
  • 5月-1月：0.0元/吨
  • 9月-1月：0.0元/吨
  • 9月-5月：0.0元/吨
• 趋势分析：
  • 动力煤现货价格在2025年3月5日至2026年5月5日期间呈现上升趋势，从650元/吨增长至800元/吨。
  • 期货结算价（活跃合约）基本保持在-75元/吨，表明期货价格持续低于现货价格。
  • 2027年1月5日后，动力煤现货价格迅速上涨，从1120元/吨增长至2040元/吨，而期货结算价则维持在-75元/吨。

主要观点

• 动力煤期货价格长期低于现货价格，表明市场对未来的预期偏低。
• 现货价格在2026年5月5日之后快速上升，但期货结算价并未同步上涨，可能反映市场对未来供应或需求的担忧。
• 基差在2026年5月27日为负，但幅度较之前有所缩小。

二、能源化工

（一）能源商品

核心内容

• 基差：
  • INE原油基差在2026年5月26日为47.46元/吨，5月25日为42.35元/吨，整体呈现波动。
  • 燃料油基差在2026年5月26日为438.60元/吨，5月25日为462.63元/吨，波动较大。
• 比价：
  • 原油/沥青比价在2026年5月26日为0.1459，5月25日为0.1413，整体稳定。

主要观点

• 原油和燃料油的基差波动较大，可能与市场供需变化和国际油价变动有关。
• 原油与沥青的比价相对稳定，显示两者之间的关系未发生显著变化。
• 基差数据表明，能源商品的期货价格与现货价格存在一定的价差，但未出现剧烈波动。

（二）化工商品

基差

• 天胶：2026年5月27日为355元/吨，5月26日为85元/吨，波动较大。
• 甲醇：2026年5月27日为331元/吨，5月26日为333元/吨，基本稳定。
• PTA：2026年5月27日为106元/吨，5月26日为98元/吨，波动较小。
• LLDPE：2026年5月27日为962元/吨，5月26日为904元/吨，略有下降。
• PP：2026年5月27日为1454元/吨，5月26日为1424元/吨，基本稳定。

跨期价差

• 5月-1月：
  • 天胶：50元/吨
  • 甲醇：-87元/吨
  • PTA：-56元/吨
  • LLDPE：-94元/吨
  • PP：-154元/吨
• 9月-1月：
  • 天胶：-780元/吨
  • 甲醇：125元/吨
  • PTA：236元/吨
  • LLDPE：191元/吨
  • PP：593元/吨
• 9月-5月：
  • 天胶：-830元/吨
  • 甲醇：212元/吨
  • PTA：292元/吨
  • LLDPE：285元/吨
  • PP：747元/吨

跨品种价差

• LLDPE-PVC：2026年5月13日为2921元/吨，5月27日为2000元/吨。
• LLDPE-PP：2026年5月13日为100元/吨，5月27日为-711元/吨。
• PP-PVC：2026年5月13日为3632元/吨，5月27日为3632元/吨。
• PP-3*甲醇：2026年5月13日为-500元/吨，5月27日为16元/吨。

主要观点

• 化工商品的基差呈现较大波动，尤其是天胶和LLDPE。
• 跨期价差显示，部分化工商品如甲醇、PP的远期合约价格低于近期合约，可能反映市场对未来供应的担忧。
• 跨品种价差表明，LLDPE与PP之间的价差在2026年5月27日有所收窄，PP与甲醇的价差也有所变化。

三、黑色商品

基差

• 螺纹钢：2026年5月27日为96.0元/吨，5月26日为114.0元/吨，5月25日为102.0元/吨。
• 铁矿石：2026年5月27日为50.3元/吨，5月26日为61.7元/吨，5月25日为56.2元/吨。
• 焦炭：2026年5月27日为-87.7元/吨，5月26日为-72.4元/吨，5月25日为-112.8元/吨。
• 焦煤：2026年5月27日为-21.0元/吨，5月26日为-18.0元/吨，5月25日为-36.5元/吨。

跨期价差

• 螺纹钢：
  • 5月-1月：26.0元/吨
  • 10月-1月：-38.0元/吨
  • 10月-5月：-64.0元/吨
• 铁矿石：
  • 5月-1月：-13.5元/吨
  • 9月-1月：18.5元/吨
  • 9月-5月：32.0元/吨
• 焦炭：
  • 5月-1月：33.0元/吨
  • 9月-1月：-77.5元/吨
  • 9月-5月：-110.5元/吨
• 焦煤：
  • 5月-1月：44.0元/吨
  • 9月-1月：-239.0元/吨
  • 9月-5月：-283.0元/吨

跨品种价差

• 螺/矿：2026年5月27日为4.02元/吨，5月26日为4.03元/吨。
• 螺/焦：2026年5月27日为1.6746元/吨，5月26日为1.6992元/吨。
• 焦/焦煤：2026年5月27日为1.4749元/吨，5月26日为1.4694元/吨。
• 螺-热卷：2026年5月27日为-219.0元/吨，5月26日为-220.0元/吨。

主要观点

• 螺纹钢与铁矿石的基差整体呈现波动，但未出现大幅偏离。
• 焦炭和焦煤的基差为负，表明期货价格低于现货价格。
• 跨期价差显示，铁矿石的远期合约价格在9月-1月期间有所上涨，而焦炭和焦煤则呈现下降趋势。
• 跨品种价差表明，螺纹钢与热卷之间的价差维持在-219元/吨左右，显示两者之间的关系相对稳定。