> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容概览 本文档提供了铁矿石市场近期及未来一段时间的价格走势、利润变化、基差分析以及运费数据，涵盖现货、远期、主力合约、内外盘价差、进口利润等多个维度。数据来源于MYSTEEL，并以表格和图表形式展示，便于对市场动态进行多角度分析。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、现货市场 | 地区 | 品种 | 最新价格 | 日变化 | 周变化 | 折盘面 | 日变化 | 周变化 | 进口利润 | |------|------|----------|--------|--------|--------|--------|--------|----------| | 澳洲主流 | 纽曼粉 | 757 | -1 | -11 | 809.6 | 103.60 | 0.05 | -29.82 | | 澳洲主流 | PB粉 | 756 | -1 | -18 | 803.9 | - | - | - | | 澳洲主流 | 麦克粉 | 757 | -1 | -18 | 826.9 | 102.55 | 0.10 | 1.49 | | 澳洲主流 | 金布巴 | 714 | -1 | -16 | 804.3 | 98.00 | 0.00 | -14.95 | | 澳洲主流 | 混合粉 | 680 | -1 | -20 | 814.1 | 94.40 | 0.05 | -18.83 | | 澳洲主流 | 超特粉 | 607 | -3 | -23 | 820.5 | 86.50 | 0.10 | -26.66 | | 巴西主流 | 卡粉 | 888 | 0 | -11 | 822.3 | 121.45 | 0.00 | 1.12 | | 巴西主流 | 巴混 | 834 | -1 | -11 | 841.7 | 112.35 | 0.00 | 15.37 | | 非主流 | 乌克兰精粉 | 841 | -2 | -23 | 915.8 | - | - | - | | 非主流 | 61%印粉 | 703 | -1 | -16 | - | - | - | - | | 非主流 | 卡拉拉精粉 | 851 | -2 | -23 | 868.6 | - | - | - | | 非主流 | 罗伊山粉 | 743 | -1 | -18 | 817.9 | 98.85 | 0.10 | 20.35 | | 非主流 | KUMBA粉 | 815 | -1 | -18 | 793.5 | - | - | - | | 非主流 | 57%印粉 | 547 | -3 | -23 | - | - | - | - | | 非主流 | 阿特拉斯粉 | 642 | -3 | -23 | - | - | - | - | | PB块/块矿溢价 | - | - | - | - | 933 | 0.05 | -2.50 | 0.1745 | | 乌球/球团溢价 | - | - | - | - | 841 | 0.00 | -2.60 | 17.30 | **主要观点**： - 澳洲主流品种价格整体呈现下跌趋势，其中纽曼粉、PB粉、麦克粉、金布巴、混合粉和超特粉均有不同程度的跌幅。 - 折盘面价格显示，部分品种如金布巴、麦克粉等存在一定的溢价，而超特粉的进口利润为负。 - 巴西主流品种如卡粉和巴混价格略有波动，其中巴混的进口利润为正。 - 非主流品种价格波动较大，部分如罗伊山粉存在正的进口利润，而其他如乌克兰精粉、61%印粉等价格跌幅较大。 --- ### 二、远期市场与盘面价差 | 交易所 | 合约 | 最新价格 | 日变化 | 周变化 | 月间价差 | 最新基差 | 日变化 | 周变化 | |--------|------|----------|--------|--------|----------|----------|--------|--------| | 大商所 | i2701 | 763.0 | -1.0 | -18.0 | 18.5 | 30.5 | 0.0 | -0.5 | | 大商所 | i2705 | 749.5 | 0.5 | -14.5 | 13.5 | 44.0 | -1.5 | -4.0 | | 大商所 | i2609 | 781.5 | 0.5 | -18.5 | -32.0 | 12.0 | -1.5 | -4.0 | | 新交所 | FE01 | 102.77 | -1.45 | -1.85 | 1.40 | -25.1 | 0.0 | -0.4 | | 新交所 | FE05 | 108.80 | -0.29 | -0.59 | -6.03 | -86.4 | -8.4 | -83.4 | | 新交所 | FE09 | 104.17 | -1.49 | -2.06 | 4.63 | -18.9 | -0.7 | 1.8 | **主要观点**： - 大商所合约价格整体下跌，其中i2701、i2705和i2609合约的周变化均呈负值。 - 新交所合约价格波动较大，FE05合约的基差下降显著，FE09合约的基差略有回升。 - 月间价差呈现波动，部分合约如i2609的价差为负值，显示远期合约价格低于近期合约。 --- ### 三、价格趋势与利润变化 #### 普氏62%指数（2026年为61%） - 价格呈现波动，2026年价格较2025年略有回升。 - 2023年价格总体高于2022年，2024年价格有所回落。 #### 1-5月差 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1/1 | 35 | 25 | 85 | 25 | 20 | | 2/1 | 30 | 35 | 75 | 35 | 15 | | 3/1 | 20 | 50 | 65 | 40 | 20 | | 4/1 | 15 | 75 | 40 | 50 | 30 | | 5/1 | 70 | 95 | 0 | 55 | 25 | **主要观点**： - 1-5月差在2023年有所上升，2024年出现较大波动，部分月份为负。 - 2026年整体趋势为小幅下降，显示市场预期有所调整。 #### 5-9月差 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 5/1 | ~45 | ~45 | ~30 | ~25 | ~15 | | 6/1 | ~70 | ~80 | ~20 | ~35 | ~15 | | 7/1 | ~40 | ~70 | ~15 | ~30 | - | | 8/1 | ~60 | ~90 | ~25 | ~25 | - | | 9/1 | ~90 | ~80 | ~10 | ~35 | - | **主要观点**： - 5-9月差在2023年显著上升，2024年有所下降。 - 2025年趋势为小幅回升，2026年数据未公布。 --- ### 四、进口利润与运费分析 #### 澳洲-青岛运费 - 运费基本稳定在15美元/吨，未有明显波动。 #### 巴西-青岛运费 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1/1 | 18 | 17 | 30 | 18 | 22 | | 2/1 | 19 | 16 | 28 | 17 | 24 | | 3/1 | 20 | 17 | 30 | 18 | 25 | | 4/1 | 25 | 18 | 32 | 20 | 30 | | 5/1 | 30 | 19 | 30 | 22 | 35 | | 6/1 | 35 | 20 | 28 | 25 | 38 | | 7/1 | 30 | 19 | 30 | 26 | 35 | | 8/1 | 25 | 18 | 28 | 24 | 30 | | 9/1 | 20 | 17 | 26 | 23 | 25 | | 10/1 | 18 | 16 | 25 | 24 | 23 | | 11/1 | 16 | 15 | 24 | 23 | 22 | | 12/1 | 18 | 17 | 23 | 24 | 25 | **主要观点**： - 巴西-青岛运费在2023年有所下降，但2024年整体上升。 - 2026年运费趋势为上升，显示运输成本可能增加。 --- ### 五、利润变化分析 #### 麦克粉利润 | 日期 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------| | 1/1 | -40 | -10 | 0 | 60 | | 2/1 | -30 | 30 | -10 | 50 | | 3/1 | -20 | 10 | -5 | 40 | | 4/1 | -10 | -5 | -10 | 20 | | 5/1 | 40 | -20 | -5 | -10 | | 6/1 | 20 | 30 | -5 | -5 | | 7/1 | 40 | 20 | -10 | -5 | | 8/1 | 60 | 10 | -5 | -5 | | 9/1 | 40 | 15 | -10 | -5 | | 10/1 | 30 | 40 | -5 | -5 | | 11/1 | 20 | -5 | 10 | -5 | | 12/1 | -40 | -10 | 50 | -5 | **主要观点**： - 麦克粉利润在2023年总体为负，但2024年出现回升，2025年又有所下降。 - 2026年利润趋于稳定，部分月份略有上升。 #### 超特粉进口利润 - 数据未完整展示，但整体趋势为负，显示进口利润较低。 #### PB粉-金布巴 | 日期 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------| | 1/1 | ~35 | ~45 | ~45 | ~48 | | 2/1 | ~30 | ~40 | ~45 | ~48 | | 3/1 | ~35 | ~45 | ~45 | ~48 | | 4/1 | ~35 | ~55 | ~45 | ~48 | | 5/1 | ~35 | ~45 | ~40 | ~48 | | 6/1 | ~40 | ~45 | ~45 | ~48 | | 7/1 | ~50 | ~45 | ~55 | ~48 | | 8/1 | ~60 | ~55 | ~25 | ~48 | | 9/1 | ~50 | ~50 | ~30 | ~48 | | 10/1 | ~35 | ~40 | ~30 | ~48 | | 11/1 | ~30 | ~10 | ~-10 | ~48 | | 12/1 | ~10 | ~5 | ~-5 | ~48 | **主要观点**： - PB粉与金布巴之间的价差在2023年有所上升，2024年波动较大。 - 2025年价差趋于稳定，2026年保持在48元/湿吨左右。 --- ## 总结 铁矿石市场在2023年呈现波动走势，部分主流品种如纽曼粉、PB粉、麦克粉价格有所下降，但仍有溢价。非主流品种如罗伊山粉有正的进口利润，而超特粉进口利润为负。远期合约价格波动较大，显示市场对未来预期存在分歧。运费方面，巴西-青岛运费在2023年有所下降，但2024年有所回升，2026年趋势为上升。整体来看，市场在2026年表现出一定的调整和稳定趋势，需密切关注价格变化及进口利润情况。