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宝城期货豆类油脂早报总结（2026年1月7日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析。报告指出，当前市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受供需格局、成本支撑及政策影响等因素制约。

主要品种分析

1. 豆粕（M）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 美豆出口疲软，巴西丰产压力仍存，市场关注下周一美农报告。
  • 国内豆粕库存为113.5万吨，周比下降3.52%，节后补货带动成交放量。
  • 美豆价格走高与巴西升贴水小幅上移，部分抵消人民币升值带来的成本压力。
  • 进口成本支撑增强，但上方阻力仍存，市场压力未缓解，反弹空间受限，短期反复震荡，整体低位震荡格局不变。

2. 豆油（M）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 美豆成本支撑与美国生物燃料政策对市场形成影响。
  • 美豆油库存变化、国内大豆成本支撑、供应节奏及油厂库存是主要关注点。
  • 当前豆油市场整体偏弱，受供应端压力和需求端疲软影响，期价走势偏弱。

3. 棕榈油（P）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • BMD棕榈油震荡回落，因市场预期下周一MPOB报告将显示12月底库存升至7年新高。
  • 印度12月棕榈油进口量降至8个月低点，但12月初产量不佳提供低位支撑。
  • 国内棕榈油库存继续累库，令期现货压力凸显。
  • 短期棕榈油期价走势弱于其他油脂，整体呈现震荡偏弱态势。

关键信息总结

• 市场整体态势：豆类油脂市场整体偏弱，短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱。
• 影响因素：
  • 进口成本：美豆、国内大豆成本支撑对价格有一定影响，但需关注进口节奏与库存压力。
  • 供需关系：巴西丰产压力、美豆出口疲软、国内油厂库存变化、印度进口下降等均对价格形成压制。
  • 政策因素：美国生物燃料政策、印尼生柴和出口政策、欧盟相关变化等政策对市场情绪和价格产生影响。
  • 库存变化：国内三大食用油库存总量为224.65万吨，周比下降1.04万吨，但棕榈油库存继续累库，增加市场压力。
• 价格波动区间：跌幅在0%~1%之间视为震荡偏弱，跌幅大于1%视为弱势，涨幅大于1%视为强势。

投资建议说明

• 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身风险偏好与市场情况，独立做出投资决策。
• 市场走势可能因突发因素发生变化，建议持续关注最新动态与政策信息。

免责条款要点

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• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者应自行判断与决策。

联系信息

• 作者：毕慧
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 bihui@bcqhgs.com
• 公司声明：宝城期货承诺以勤勉职业态度独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何形式的报酬。

结论

当前豆类油脂市场整体处于震荡偏弱状态，短期内受供需压力与政策影响，价格波动有限。投资者应密切关注美农报告、MPOB报告及国内库存变化，合理控制仓位，谨慎应对市场不确定性。