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A股市场运行周报：冗余时刻区间震荡，设定目标、择时待机

核心观点

当前A股市场处于区间震荡阶段，部分指数调整时间尚不充分，但多数指数“左脚”已落下。投资者应持仓等待，根据指数特设定目标，择机分批介入。

本周市场概况

1. 指数表现：

   • 所有宽基指数本周反弹，但均未上破5周均线，部分未修复跳空缺口。
   • 权重指数（如上证、沪深300）上涨1.4%-1.64%；成长指数（中证500等）反弹更显著。
   • 港股同步反弹，恒生科技涨3.77%。

2. 板块动态：

   • 科技板块走强：“TMT四杰”（通信、电子、传媒）涨幅居前；受机器人概念驱动，机械、汽车板块上涨。
   • 防御板块疲软：石油石化、煤炭、银行等防御板块表现偏弱。

3. 市场情绪与资金：

   • 成交额环比下降，股指期货贴水，证券类ETF规模增至1500亿元。
   • 两融余额小幅上升，消费ETF净流入，券商板块份额扩张。

行情归因

1. AI应用落地：Gemini 3等AI工具缓解了对AI泡沫的担忧。
2. 降息预期：美联储官员“鸽派”表态提振流动性预期，缓解市场压力。

下周展望

1. 震荡格局延续：上证指数和创业板指调整不足，仍有夯实整固需求；恒生科技、科创50调整结构较完善，向下空间趋近明确。
2. 策略建议：
   • 择时：区间震荡阶段避免追涨杀跌，持仓等待。
   • 目标设定：按指数特性分类（如上证跳空缺口、恒生科技年线等），分批介入。
   • 行业聚焦：关注券商（弹性重扩张）、医药、消费、AI应用及低位滞涨个股。
3. 风险提示：
   • 国内经济修复不及预期或地缘政治不确定性。