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量子加密行业深度研究分析（天风证券）

核心观点

随着量子计算技术的快速发展，传统密码体系面临被攻破的风险，从而推动向后量子密码（PQC）的迁移。美国NIST已于2023年公布初步PQC标准，2024年将正式批准，并要求2024至2030年间全面升级到抗量子密码算法。这一趋势促使全球各国加速后量子密码的研发与试点，中国尤其关注金融、党政军等关键领域。

量子科技竞赛加速与密码体系转变需求

• IBM在2023年12月推出1000量子位的量子计算机，微软在2024年初展示了容错量子计算的突破。
• 现有公钥密码体系（如RSA、AES）可能在量子环境下被Shor和Grover算法破解，从而威胁网络信息安全。
• 美国NIST明确要求，2024年至2030年期间需完成密码体系向PQC迁移。

量子加密技术对比

QKD（量子密钥分发）

适用于特定场景，依赖物理设备实现，安全性高，但部署范围受限。

后量子密码（PQC）

适用于广泛场景，抵抗量子计算攻击，涵盖设计标准、实施过渡。截至2024年，美国已完成标准草案的制定，欧洲、日、韩也加快相关进程。

市场前景

预计到2029年，后量子密码的软件和芯片市场规模将突破95亿美元，约合人民币689亿元。金融行业（尤其是银行）因为涉及核心交易和数据，预计率先启动迁移，并为量子加密技术提供主要应用驱动力。

产业链建议

• 量子安全领域：关注信安世纪、国盾量子、神州信息、格尔软件、三未信安、天融信、吉大正元
• 量子计算领域：关注国盾量子、普源精电、科华数据、腾景科技
• 量子测量领域：关注科大国创、天奥电子

风险提示

• 政策落地不及预期
• 量子计算研发进度不达预期
• 后量子密码应用推广进展迟缓