深度报告-20210914-天风证券-传媒行业深度研究_元宇宙系列报告一_探索元宇宙框架_生产力的第三次革命_42页_5mb

元宇宙系列报告一：探索元宇宙框架，生产力的第三次革命

核心内容概述

本报告探讨了元宇宙的定义、发展背景、历史变革的参考、6层架构以及投资建议。元宇宙被视为互联网的下个阶段，是生产力的第三次革命，将深刻改变人类社会的生活、工作和社交方式。报告指出，元宇宙是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间，具备高度的交互性、沉浸感和协作性。

主要观点

• 元宇宙的不可预测性：尽管元宇宙的最终形态难以准确预测，但其底层技术的发展方向是可追踪和预测的。
• 元宇宙的阶段：元宇宙将经历多个阶段，从社交+娱乐的初级形态，逐步演变为全真互联网，实现现实与虚拟的无缝连接。
• 科技-应用正循环：元宇宙的发展由底层技术推动应用，应用的需求反哺技术进步，形成一个正循环的生态。
• 元宇宙的6层架构：包括底层硬科技、硬件计算平台、系统、软件、应用和经济系统，这些层级共同构建元宇宙生态。
• 虚拟社交与UGC平台：Roblox等UGC平台在虚拟社交和内容创造方面具有重要地位，其飞轮效应推动用户增长和内容生态发展。
• 虚拟人与AI：虚拟人技术将成为元宇宙中重要的组成部分，结合AI实现智能化和工具化，拓展多个应用场景。
• 硬件入口：VR/AR设备，尤其是云VR，可能成为元宇宙的主要入口，推动沉浸式体验和内容形式的重构。

关键信息

元宇宙的定义

• 映射与独立：元宇宙是基于互联网而生，与现实世界相互打通，平行存在的虚拟世界。
• 8个关键特征：包括身份、朋友、沉浸感、随地、多样性、低延迟、经济、文明。
• 需求驱动：极致沉浸+交互体验、效率提升、成本降低是元宇宙被需求的主要原因。

历史变革参考

• 工业2.0：以电气化为标志，推动了工厂架构的重建和信息传递效率的提升。
• 互联网时代：由无数技术/应用落地的节点组成，形成科技-应用正循环。
• 元宇宙的必然性：元宇宙是生产力的第三次革命，是信息革命的延续。

元宇宙的6层架构

1. 底层硬科技：包括5G、IoT、人工智能、云技术、边缘计算等。
2. 硬件计算平台：如VR/AR设备、云VR、移动设备等。
3. 系统：支持元宇宙生态的运行，包括操作系统、网络协议等。
4. 软件：如虚拟人、AIGC、数字孪生等。
5. 应用：包括社交、娱乐、工业、科研等多个领域。
6. 经济系统：如区块链、NFT、虚拟货币等，支撑元宇宙的可持续发展。

元宇宙的需求与展望

• 需求：沉浸式体验、效率提升、成本降低。
• 展望：元宇宙将实现100%渗透，24小时使用的全真互联网形态。
• 应用场景：包括虚拟社交、虚拟人、数字工厂、自动驾驶模拟等。

投资建议

• 推荐关注底层技术：如Unity、Epic、NVIDIA、英伟达Omniverse等。
• 细分赛道：VR/AR、虚拟社交、虚拟人、引擎/开发平台等。
• 风险提示：包括底层技术发展不及预期、内容生态发展不及预期、云计算发展不及预期、竞争风险、政策风险等。

元宇宙的发展背景

• 科幻与现实结合：从《Snow Crash》到《The Matrix》，再到《Ready Player One》等作品，元宇宙概念逐渐从科幻走向现实。
• 线下场景数字化：疫情加速了虚拟内容的发展，如虚拟毕业典礼、虚拟演唱会等。
• 工业应用：如宝马数字工厂、特斯拉自动驾驶模拟等，展示了元宇宙在工业领域的潜力。

国内与海外布局

• 海外布局：Facebook、NVIDIA、Roblox等公司已开始布局元宇宙，推出VR设备、云VR、虚拟社交平台等。
• 国内布局：国内企业如腾讯、阿里巴巴等在流量生态、云技术、AI等领域有所布局，但尚未形成清晰的元宇宙路径。

元宇宙的未来趋势

• 硬件革命：VR/AR设备将逐步成为元宇宙的主要入口，云VR有望成为未来主流。
• 虚拟社交：Roblox等平台通过UGC内容和社交属性，形成双边网络效应，推动用户增长。
• 虚拟人技术：高保真、智能化和工具化的发展趋势，将推动虚拟人在多个领域的应用。

技术与应用的正循环

• 底层技术：推动应用发展，如5G、云计算、AI等。
• 应用需求：反哺底层技术进步，如虚拟工厂、自动驾驶模拟等。
• 经济系统：区块链、NFT等技术，构建元宇宙的经济基础。

结论

元宇宙是互联网和工业的下一次大变革方向，具有广阔的前景和多样的应用场景。其发展将依赖于底层技术的持续迭代和应用生态的不断完善，形成科技-应用的正循环。报告建议关注元宇宙的底层技术、细分赛道和相关企业，以把握未来的发展机遇。