商业航天专题报告_27页_3mb

美国一骑绝尘，中国含苞待放——商业航天专题报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了全球商业航天产业的发展现状，特别指出美国在该领域的领先地位，以及中国商业航天的潜力和未来发展方向。报告涵盖了商业航天的定义、全球市场格局、中国政策支持、产业链发展、主要商业模式、重点上市公司分析及行业风险提示等方面。

主要观点

1. 全球商业航天产业稳增长，美国领先

• 重型猎鹰发射成功：SpaceX在2018年成功发射“猎鹰重型”火箭，其运载能力、可重复使用性及对火星移民的推动意义重大。
• 美国商业航天发展全面：美国拥有全球最尖端的技术、最完备的产业链和丰富的人才资源，政府政策和法律支持为商业航天提供了良好的发展环境。
• 全球航天经济结构：商业市场收入占比约76%，其中卫星产业贡献最大，占航天产业总收入的77%。

2. 我国商业航天潜力逐渐释放

• 政策支持：自2014年起，国家出台多项政策支持商业航天发展，包括鼓励民间资本参与、推动军民融合等。
• 三种发展模式：航天商业化、政府与市场合作、纯民营投入，其中航天商业化是目前主要模式。
• 国家主导，民企跟进：航天科技集团和航天科工集团仍是主力军，而民营企业如零壹空间、蓝箭空间等正在逐步进入市场，拓展商业航天应用。

3. 市场空间巨大，前景广阔

• 卫星产业市场：卫星通信、遥感、导航是主要发展方向，其中卫星通信、遥感、导航分别占据不同的市场增长潜力。
• 卫星通信：我国存在补偿式发展空间，预计未来几年将从卫星电视直播、宽带卫星业务和移动卫星业务三个方向增长。
• 卫星遥感：应用广泛，市场空间巨大，预计2025年“一带一路”沿线国家市场规模将突破百亿元。
• 卫星导航：北斗系统将带动产业腾飞，预计2020年完成组网，产业规模将突破4000亿元。

关键信息

全球商业航天发展现状

• 市场格局：商业航天在世界航天经济中占据主导地位，2016年全球航天产业总收入3391亿美元，其中商业市场收入占76%。
• 运载火箭：SpaceX、Orbital ATK、Planet Resources等公司代表了不同细分领域的领先企业。
• 国际竞争：各国纷纷推出新型运载火箭，如美国的火神、日本的H-3、欧洲的阿里安-6等，国际商业发射市场竞争激烈。

中国商业航天发展

• 产业链布局：航天科技集团已形成从制造、发射、地面设备到系统应用的全产业链商业实践。
• “互联网+”与“航天发射+”：通过技术融合与商业模式创新，推动商业航天向更多领域拓展。
• “五云一车”计划：航天科工集团提出的发展蓝图，涵盖多种天基与空基平台，推动商业航天新格局。

卫星产业链各环节

• 卫星制造：2016年全球卫星制造收入139亿美元，我国占比较小。
• 卫星发射服务：2016年全球发射服务收入55亿美元，我国在商业发射领域具备一定能力。
• 地面设备制造：2016年全球收入1134亿美元，我国在导航设备方面有较大发展空间。
• 运营服务：2016年全球运营服务收入1277亿美元，我国在卫星通信和导航领域仍有提升空间。

重点上市公司

1. 欧比特（300053.SZ）

• 业务布局：专注于卫星大数据服务平台，通过“珠海一号”微纳卫星星座实现对地观测和遥感。
• 并购与拓展：2016年收购绘字智能和智建电子，提升在测绘和大数据领域的竞争力。
• 市场拓展：设立子公司拓展海外市场，特别是在“一带一路”沿线国家。

2. 中国卫星（600118.SH）

• 高景一号发射：成功研制并发射我国首个0.5米级高分辨率商业遥感卫星。
• 产业链建设：推动遥感卫星产业链一体化发展，拓展“一带一路”市场。
• 军民融合：通过高分遥感技术，促进军民融合与地方合作。

3. 合众思壮（002383.SZ）

• 北斗高精度技术：推出首款四通道GNSS宽带射频芯片“天鹰”，增强高精度导航能力。
• 市场拓展：在移动互联、智能终端等领域取得进展，海外市场表现突出。
• 时空信息应用：布局“中国精度”、“中国时间”等平台，拓展精准农业、智能控制等领域。

风险提示

• 市场风险偏好降低：投资者对航天行业的关注度和资金投入可能减少。
• 改革进度不及预期：政策落地和改革措施可能滞后，影响行业发展。
• 国防经费投入减少：可能影响国家对航天产业的投入，进而影响商业航天发展。

总结

全球商业航天产业持续增长，美国凭借政策支持和技术优势处于领先地位。中国在政策驱动下，商业航天发展潜力巨大，重点在卫星通信、遥感和导航领域。航天科技集团和航天科工集团作为国家队，引领行业发展，而民营企业正逐步进入市场，形成多元化发展态势。未来，随着技术融合和市场拓展，中国商业航天有望实现快速发展，但需注意市场、政策及资金等多方面的风险。