20240528-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_753kb

黑色金属市场早报总结

**关注：**政策利好与现货疲软对黑色板块走势的双重影响

一、核心信息概述：

1. **房地产政策：**上海发布限购放松和“以旧换新”政策，旨在放松楼市需求。钢铁作为下游产业之一，存潜在机会。
2. **钢厂利润：**国家统计局显示，1-4月原材料行业利润显著增长，但黑色金属加工行业亏损严重，反映产业链结构分化。
3. **供给变化：**焦煤采购成本大幅下降，焦炭价格出现第二轮下跌；电炉钢复产加快、高炉仍有减产可能。
4. **需求与库存：**下游需求恢复不及预期，钢材成交偏弱；黑色商品库存仍在去化，但速度放缓。
5. **宏观预期：**受政策提振和宏观情绪向好影响，黑色板块期货价格近期波动加剧。

二、主要品种分析：

1. 钢材 & 高炉-电炉平衡：

   • 现货价格小幅波动，个别地区微跌。
   • 短期逻辑：宏观利好支撑，产量复产略有压力；需求端未完全修复，供需基本面暂无显著矛盾。盘面更多反映情绪和预期。
   • 策略：逢高部分止盈，维持震荡思路。

2. 焦煤-焦炭-双焦利润：

   • 焦煤底部支撑显现，小幅回升，成本支撑减弱；焦炭已出现第二轮明显降价。
   • 担忧：部分地区煤矿复产预期可能压制焦煤价格。
   • 策略：关注焦煤宏观干扰，目前维持震荡；双焦基本面差异开始拉大。

3. 铁矿石：

   • 短期上涨明显，宏观预期驱动强。
   • 矛盾点：港口库存高位但对价格影响暂不算大，更多反映对需求预期修复和钢厂利润改善的博弈。终端需求尚未完全确认。
   • 策略：维持震荡偏强，但需警惕宏观预期变化。

4. 硅锰：

   • 现货报价偏强，市场挺价意愿仍在，但实际成交存在暗降。
   • 工厂利润尚可，有复产预期，但原料成本变化仍存扰动。
   • 市场风险较高，建议观望或谨慎参与套利。

三、交易策略汇总：

• **钢材：**维持震荡，部分止盈。
• **双焦：**焦煤震荡，观望；焦炭保持空思路。
• **铁矿石：**维持震荡偏强，不追高。
• **硅锰：**市场紊乱，建议观望。

四、风险提示：

主要关注宏观政策变化、主力城市房地产销售成交数据、原料供应稳定性、以及黑色产业链内部新旧产能置换进度。