> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材及关联产业市场分析总结（2026年8月3日） ## 一、钢材价格及价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|--------|----------| | 螺纹钢现货（华东） | 3090 | 3100 | -10 | -0.3% | 元/吨 | | 螺纹钢现货（华北） | 3110 | 3130 | -20 | -0.6% | 元/吨 | | 螺纹钢现货（华南） | 3240 | 3260 | -20 | -0.6% | 元/吨 | | 螺纹钢05合约 | 3060 | 3073 | -13 | -0.4% | 元/吨 | | 螺纹钢10合约 | 3004 | 3014 | -10 | -0.3% | 元/吨 | | 螺纹钢01合约 | 3032 | 3049 | -17 | -0.5% | 元/吨 | | 热卷现货（华东） | 3260 | 3270 | -10 | -0.3% | 元/吨 | | 热卷现货（华北） | 3160 | 3170 | -10 | -0.3% | 元/吨 | | 热卷现货（华南） | 3240 | 3260 | -20 | -0.6% | 元/吨 | | 热卷05合约 | 3256 | 3274 | -18 | -0.5% | 元/吨 | | 热卷10合约 | 3220 | 3240 | -20 | -0.6% | 元/吨 | | 热卷01合约 | 3234 | 3259 | -25 | -0.8% | 元/吨 | **主要观点**： - 螺纹钢和热卷现货价格整体下跌，华东、华北、华南地区价格均有所回落。 - 螺纹钢和热卷期货合约价格也出现不同程度下跌，其中螺纹钢01合约跌幅较大。 - 基差整体偏弱，部分品种如热卷华南基差较高，显示现货相对期货溢价。 - 钢材价格下跌主要受需求偏弱及铁元素供应宽松预期影响，铁矿高库存和长治复产预期导致成本下降，钢价下移。 - 供应端未见收缩政策，钢价预计将继续试探去年价格低点，螺纹和热卷10月合约关注2950和3100附近支撑。 - 操作建议：前期空单持有，考虑估值不高，谨慎追空。 ## 二、成本和利润 | 品种 | 现值 | 环比变动 | 单位 | |--------------------|--------|----------|----------| | 钢坯价格 | 2920 | -10 | 元/吨 | | 板坯价格 | 3730 | 0 | 元/吨 | | 江苏电炉螺纹成本 | 3240 | -2 | 元/吨 | | 江苏转炉螺纹成本 | 3145 | -8 | 元/吨 | | 华东螺纹利润 | -143 | -22 | 元/吨 | | 华北螺纹利润 | -113 | -22 | 元/吨 | | 华南螺纹利润 | 77 | -12 | 元/吨 | | 东南亚-中国 | 304 | 33 | 元/吨 | **主要观点**： - 钢坯价格环比下降，成本压力有所缓解。 - 华东、华北螺纹利润为负，且环比继续下滑，显示盈利空间受限。 - 华南螺纹利润小幅改善，但整体仍偏弱。 - 东南亚-中国价差扩大，可能反映区域供需变化。 ## 三、供给与库存 ### 1. 供给 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 日均铁水产量 | 237.7 | 237.7 | 0.0 | 0.0% | 万吨 | | 五大品种钢材产量 | 818.3 | 837.4 | -19.1 | -2.3% | 万吨 | | 螺纹产量 | 200.3 | 201.4 | -1.1 | -0.6% | 万吨 | | 电炉产量 | 22.9 | 25.1 | -2.2 | -8.9% | 万吨 | | 转炉产量 | 177.5 | 176.3 | 1.1 | 0.6% | 万吨 | | 热卷产量 | 292.7 | 302.0 | -9.4 | -3.1% | 万吨 | ### 2. 库存 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 五大品种钢材库存 | 1635.8 | 1629.4 | 6.4 | 0.4% | 万吨 | | 螺纹库存 | 699.1 | 697.7 | 1.4 | 0.2% | 万吨 | | 热卷库存 | 444.0 | 438.6 | 5.4 | 1.2% | 万吨 | **主要观点**： - 钢材产量略有下降，螺纹产量小幅下滑，电炉产量降幅较大。 - 库存小幅上升，显示市场供应相对需求偏强。 - 供应端未出现明显收缩，需求疲弱导致钢价承压。 ## 四、成交与需求 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 建材成交量 | 8.5 | 7.3 | 1.2 | 16.9% | 万吨 | | 五大品种表需 | 811.9 | 824.1 | -12.2 | -1.5% | 万吨 | | 螺纹钢表需 | 198.9 | 196.2 | 2.7 | 1.4% | 万吨 | | 热卷表需 | 287.2 | 299.2 | -12.0 | -4.0% | 万吨 | **主要观点**： - 建材成交量上升，但五大品种表需仍偏弱。 - 螺纹钢表需略有回升，热卷表需继续下滑。 - 整体需求疲软，钢材价格承压。 ## 五、铁矿石市场分析 ### 1. 价格及价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|----------| | 仓单成本:卡粉 | 802.9 | 800.8 | 2.2 | 0.3% | 元/吨 | | 仓单成本:PB粉 | 721.6 | 720.5 | 1.1 | 0.2% | 元/吨 | | 仓单成本:巴混粉 | 753.3 | 752.3 | 1.1 | 0.1% | 元/吨 | | 仓单成本:金布巴粉 | 785.1 | 779.7 | 5.4 | 0.7% | 元/吨 | | 09合约基差:卡粉 | 86.9 | 94.3 | -7.3 | -7.8% | 元/吨 | | 09合约基差:PB粉 | 5.6 | 5.5 | 0.1 | 1.8% | 元/吨 | | 09合约基差:巴混粉 | 37.3 | 37.3 | 0.1 | 0.2% | 元/吨 | | 09合约基差:金布巴粉 | 69.1 | 64.7 | 4.4 | 6.9% | 元/吨 | | 9-1价差 | 8.5 | 5.5 | 3.0 | 54.5% | 元/吨 | ### 2. 现货价格与价格指数 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|----------| | 日照港:卡粉 | 828.0 | 826.0 | 2.0 | 0.2% | 元/湿吨 | | 日照港:PB粉 | 677.0 | 676.0 | 1.0 | 0.1% | 元/湿吨 | | 日照港:巴混粉 | 738.0 | 737.0 | 1.0 | 0.1% | 元/湿吨 | | 日照港:金布巴粉 | 645.0 | 640.0 | 5.0 | 0.8% | 元/湿吨 | | 新交所62%Fe掉期 | 98.0 | 98.0 | 0.0 | 0.0% | 美元/吨 | ### 3. 供给与需求 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 45港到港量(周度) | 2393.7 | 2700.9 | -307.2 | -11.4% | 万吨 | | 全球发运量(周度) | 3084.6 | 3300.4 | -215.8 | -6.5% | 万吨 | | 全国月度进口总量 | 11268.9 | 9771.1 | 1497.8 | 15.3% | 万吨 | | 247家钢厂日均铁水 | 235.6 | 237.7 | -2.1 | -0.9% | 万吨 | | 45港日均疏港量(周度)| 323.3 | 323.8 | -0.5 | -0.2% | 万吨 | ### 4. 库存变化 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 45港库存 | 16590.34 | 16323.43 | 266.9 | 1.6% | 万吨 | | 247家钢厂进口矿库存| 8721.5 | 8740.0 | -18.5 | -0.2% | 万吨 | | 全国生铁月度产量 | 7199.0 | 7296.9 | -97.9 | -1.3% | 万吨 | | 全国粗钢月度产量 | 8366.7 | 8435.5 | -68.9 | -0.8% | 万吨 | ### 5. 铁矿石观点 - **短期趋势**：铁矿石市场预计呈现供强需弱格局，价格中枢承压运行。 - **供应端**：8月进口矿供给预计略有回升，新增产能逐步兑现，供应压力回升。 - **需求端**：钢厂铁水产量下降，终端需求仍处淡季，弱现实弱预期格局延续。 - **库存端**：45港库存高位运行，8月或止降转增。 - **操作建议**：盘面或下探90美金左右，试探非主流供应弹性，短期下方阻力参考680附近，建议反弹试空。 ## 六、焦炭市场分析 ### 1. 价格及价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|--------|----------| | 山西准一级干熄焦 | 2060 | 2060 | 0 | 0.0% | 元/吨 | | 日照港准一级湿地焦 | 1907 | 1907 | 0 | 0.0% | 元/吨 | | 焦炭09合约 | 1767 | 1821 | -54 | -3.0% | 元/吨 | | 焦炭01合约 | 1808 | 1882 | -74 | -3.9% | 元/吨 | | J09-J01价差 | -41 | -61 | 20 | - | 元/吨 | | 钢联焦化利润(周) | -25 | 18 | -43 | - | 元/吨 | ### 2. 现货价格与价格指数 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|--------|----------| | 日照港:卡粉 | 828.0 | 826.0 | 2.0 | 0.2% | 元/湿吨 | | 日照港:PB粉 | 677.0 | 676.0 | 1.0 | 0.1% | 元/湿吨 | | 日照港:巴混粉 | 738.0 | 737.0 | 1.0 | 0.1% | 元/湿吨 | | 日照港:金布巴粉 | 645.0 | 640.0 | 5.0 | 0.8% | 元/湿吨 | | 新交所62%Fe掉期 | 98.0 | 98.0 | 0.0 | 0.0% | 美元/吨 | ### 3. 供给与需求 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 焦炭产量(周) | 62.8 | 64.1 | -1.3 | -2.1% | 万吨 | | 247家钢厂日均产量 | 47.2 | 47.4 | -0.2 | -0.5% | 万吨 | | 247家钢厂铁水产量 | 235.6 | 237.7 | -2.1 | -0.9% | 万吨 | ### 4. 库存变化 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 焦炭总库存 | 999.6 | 1005.2 | -5.6 | -0.6% | 万吨 | | 全样本焦化厂焦炭库存| 123.6 | 120.7 | 2.9 | 2.4% | 万吨 | | 247家钢厂焦炭库存 | 667.9 | 676.4 | -8.5 | -1.3% | 万吨 | | 港口库存 | 208.2 | 208.1 | 0.0 | 0.0% | 万吨 | ### 5. 焦炭观点 - **短期趋势**：焦炭进入提降趋势，山西煤矿复产加快，焦煤价格有所松动。 - **供给端**：焦化开工小幅反弹，但整体仍偏弱，焦煤供应有所恢复。 - **需求端**：钢厂检修导致铁水产量下降，钢价弱势压制焦炭需求。 - **库存端**：上游小幅累库，下游去库，港口快速去库。 - **操作建议**：单边建议逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1700-1900，套利建议9-1正套。 ## 七、焦煤市场分析 ### 1. 价格及价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|--------|----------| | 山西中硫主焦煤 | 1680 | 1680 | 0 | 0.0% | 元/吨 | | 蒙5#原煤 | 1357 | 1364 | -7 | -0.5% | 元/吨 | | 焦煤09合约 | 1181 | 1227 | -46 | -3.7% | 元/吨 | | 焦煤01合约 | 1315 | 1383 | -68 | -4.9% | 元/吨 | | JM09-JM01价差 | -134 | -156 | 22 | - | 元/吨 | | 样本煤矿利润(周) | 794 | 792 | 2 | 0.2% | 元/吨 | ### 2. 现货价格与价格指数 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|------|--------|----------| | 澳洲峰景矿硬焦煤到岸价格 | 239 | 240 | -1.0 | -0.4% | 美元/吨 | | 京唐港焦煤报价 | 1790 | 1810 | -20 | -1.1% | 元/吨 | | 广州港焦煤报价 | 910 | 911 | -1.3 | -0.1% | 元/吨 | ### 3. 供给与需求 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 锰矿发运量(周) | 79.4 | 87.1 | -7.7 | -8.9% | 万吨 | | 锰矿到港量(周) | 52.2 | 35.9 | 16.3 | 45.4% | 万吨 | | 锰矿疏港量(周) | 50.7 | 52.1 | -1.4 | -2.6% | 万吨 | ### 4. 库存变化 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|-------| | 锰矿港口库存(周) | 585.7 | 575.9 | 9.8 | 1.7% | 万吨 | ### 5. 焦煤观点 - **短期趋势**：焦煤价格见顶回落，期货提前调整。 - **供给端**：山西煤矿复产加快，但产能仍偏低；蒙煤通关量回升，港口库存下降。 - **需求端**：钢厂铁水产量下降，焦炭需求走弱，压制焦煤上涨空间。 - **库存端**：港口库存小幅上升，但整体去库趋势仍在。 - **操作建议**：单边建议逢高做空焦煤2609合约，运行区间参考1100-1300，套利建议9-1正套。 ## 八、硅铁与硅锰市场分析 ### 1. 硅铁市场 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|----------| | 硅铁主力合约收盘价 | 5782.0 | 5786.0 | -4.0 | -0.1% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi内蒙现货 | 5570.0 | 5570.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi青海现货 | 5550.0 | 5600.0 | -50.0 | -0.9% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi宁夏现货 | 5500.0 | 5500.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi甘肃现货 | 5600.0 | 5600.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁观点 | - | - | - | - | - | **主要观点**： - 硅铁价格整体震荡，成本端支撑仍存但力度有限。 - 供应方面，北方产区复产预期增强，但短期利润承压，产量维持低位。 - 需求端，铁水产量低位，但随着天气转凉和供应收缩，中下旬供需或边际改善。 - 8月炼钢需求维持前低后稳格局。 - 成本方面，电价回升，但锰矿仍维持供需宽松格局，高库存对价格形成压制。 - **操作建议**：预计8月硅铁价格宽幅震荡，11合约运行区间参考5500-5850元/吨。 ### 2. 硅锰市场 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|----------|----------|--------|---------|----------| | 硅锰主力合约收盘价 | 5680.0 | 5684.0 | -4.0 | -0.1% | 元/吨 | | 硅锰FeMn6Si517内蒙现货 | 5600.0 | 5600.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅锰FeMn6Si517广西现货 | 5650.0 | 5650.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅锰FeMn6Si517宁夏现货 | 5550.0 | 5550.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅锰FeMn6Si517贵州现货 | 5600.0 | 5600.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅锰观点 | - | - | - | - | - | **主要观点**： - 硅锰价格震荡运行，基本面显示供应先低后高，需求回升预期存在。 - 短期利润承压，产量维持低位，但后续增产集中在北方产区。 - 成本方面，电价存在回升预期，但锰矿仍维持供需宽松格局。 - 8月硅锰价格预计震荡，11合约运行区间参考8450-5850元/吨。 ## 九、总结 - **钢材**：价格整体下跌，成本下降导致钢价下移，操作建议以空单为主。 - **铁矿石**：短期供强需弱，价格中枢承压，建议反弹试空。 - **焦炭**：进入提降趋势，建议逢高做空2609合约，套利建议9-1正套。 - **焦煤**：价格见顶回落，建议逢高做空2609合约，运行区间参考1100-1300。 - **硅铁与硅锰**：价格震荡运行，短期供需偏弱，成本支撑有限，操作建议关注11合约运行区间。 **数据来源**：Wind、Mysteel、广发期货研究所。 **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自担。