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报告摘要

港股早晨快訊總結（2026年1月27日）

核心內容概述

本日港股早晨快訊主要聚焦於中港股市的短期展望、市場動態、企業消息以及宏觀經濟與政策變化。恒指在12月減息後，市場對2026年內地政策放寬抱有期待，但短期受制於27,188點。同時，全球經濟環境的不確定性，特別是美國聯儲局的減息政策與地緣政治風險，對港股表現產生影響。此外，港股市場的資金流向及外資動態也受到關注。

主要觀點與關鍵信息

中港股市短期展望

恒指：短期阻力參考27,188點，受全球流動性變化及北水流入減緩影響，上升動能不足。
政策預期：2026年為「十五五」規劃開局之年，預計內地將在首季落實擴內需、科技自主等政策，可能降準降息。
外資動態：中證監推動中長期資金入市，但近期滬深北交易所提高融資保證金比例，導致港股短期可能出現回調壓力。

短期看好板塊

航空股：受益於長春節旅遊高峰及人民幣升值，盈利有望提升。
高息股：市場風險偏好降低，資金可能流入防守性板塊。

市場焦點

中國12月工業利潤：預期將成為投資者關注的重點。
香港12月進口、出口及貿易收支：數據將反映經濟動態。

宏觀政策與經濟動態

李強提出更加積極有為的宏觀政策：強調政策與改革協同，推動經濟質與量的雙提升。
人行強化宏觀審慎管理：創新政策工具箱，提升金融市場穩定性。
中國商務部推動服務貿易發展：加強入境消費政策，支持高水平對外開放。
特朗普提高南韓商品關稅至25%：可能對亞太地區貿易造成影響，尤其對南韓及中國出口企業。
美國經濟數據：11月耐用品訂單初值增長5.3%，為6個月最大升幅；12月聯儲局減息0.25厘，預計2026年減息1次，2027年1次。

企業消息

重點企業動態

紫金黃金國際(2259)：全購聯合黃金，總對價約280億元人民幣。
安踏(2020)：收購PUMA SE 29.06%股權，成為最大股東。
京東產發：提交港交所上市申請，聚焦現代化基礎設施開發。
舜宇光學(2382)：擬分拆車載光學業務上市，將透過全球發售進行。
康耐特光學(2276)：折讓11%配股集資逾14億元，資金將用於XR業務擴張。

新興科技與AI發展

智譜(2513)：繼續推進A股上市計劃，第三期輔導報告已提交。
愛芯元智：計劃最快下周開始接受IPO認購，可能融資4億美元。
騰訊混元圖像3.0：發布圖生圖模型，支持圖片編輯與多圖融合。
阿里巴巴：發布Qwen3-Max-Thinking模型，表現媲美GPT-5.2。
均勝電子(0699)：預計2025年歸母淨利潤13.5億元，同比增長40.56%。
健世科技(9877)：預計首個商業化年度收入1.05億至1.1億元。
東陽光藥(6887)與晶泰控股(2228)：共建AI驅動藥物研發平台，聚焦自身免疫性疾病。

其他重點消息

中國儒意：發行25.74億元零息可換股債券，將用於償還債務及藥物研發。
翰森製藥(3692)：發行46.8億元零息可換股債券，資金用於藥物研發與研發中心建設。
兆科眼科(6622)：與AFT及千壽合作，擴大BRIMOCHOL PF藥物的國際市場。
新地(0016)：新春投資1000萬，預期生意額增長12%。
鄭裕彤家族：增持新世界發展(0017)母公司周大福企業股權至90.52%。

外圍市場動態

美國聯儲局：2026年及2027年預計各減息1次，經濟預測上調，通脹預測下調。
OPEC+：2026年第一季暫停增產，國際油價受供過於求影響，預期難以大幅上漲。
美匯指數：下跌0.57%，美元兌CNH微跌0.01%。
VIX指數：小幅上漲0.37%，反映市場風險情緒略升。

重點經濟數據

日期	經濟數據/事項	周期	前值	預期值	實際值
23/1/2026	澳門來訪旅客（萬人）	12月	334.60	-	358.00
23/1/2026	日本央行議息結果	截至1月23日	0.75%	0.75%	0.75%
23/1/2026	日本核心CPI（按年）	12月	3.00%	-	2.90%
23/1/2026	日本標普全球製造業PMI（初值）	1月	50.00	-	51.50
23/1/2026	日本標普全球服務業PMI（初值）	1月	51.60	-	53.40
23/1/2026	美國標普全球製造業PMI（初值）	1月	51.80	52.00	51.90
23/1/2026	美國標普全球服務業PMI（初值）	1月	52.50	52.90	52.50
23/1/2026	美國密西根大學消費信心指數（終值）	1月	54.00	54.00	56.40
23/1/2026	美國密西根大學未來1年通脹預期（終值）	1月	4.20%	4.20%	4.00%
27/1/2026	中国工业利润（按年）	12月	-13.10%	-	-
27/1/2026	香港出口（按年）	12月	18.80%	-	-
27/1/2026	香港进口（按年）	12月	18.10%	-	-
27/1/2026	香港贸易收支（億元港幣）	12月	-485.00	-	-
28/1/2026	美國MBA貸款申請指數	截至1月23日	14.10%	-	-
29/1/2026	美國FOMC利率決策	截至1月28日	3.50%-3.75%	3.50%-3.75%	-
29/1/2026	美國首次申請失業救濟金人數（萬人）	截至1月24日	-	-	-
29/1/2026	美國連續申請失業救濟金人數（萬人）	截至1月17日	-	-	-
29/1/2026	美國出口（按月）	11月	2.60%	-	-
29/1/2026	美國進口（按月）	11月	-3.20%	-	-
29/1/2026	美國貿易收支（億美元）	11月	-294.00	-446.00	-
30/1/2026	香港GDP（按年）	第四季	3.80%	-	-
30/1/2026	澳門GDP（按年）（初值）	第四季	8.00%	-	-
30/1/2026	日本失業率	12月	2.60%	2.60%	-
30/1/2026	日本工業生產（按年）（初值）	12月	-2.20%	1.90%	-
30/1/2026	歐元區失業率	12月	6.30%	-	-
30/1/2026	德國GDP WDA（按年）（初值）	第四季	0.30%	-	-
30/1/2026	法國GDP（按年）（初值）	第四季	0.90%	-	-