20251229-信达国际控股-港股早晨快讯_6页_912kb

港股早晨快訊總結

核心內容

2025年12月29日港股早晨快訊主要聚焦於中港股市的短期展望、市場焦點、宏觀政策動態及企業消息。整體上，港股在2025年表現強勁，但年底獲利誘因較大，市場交投縮減，北水動能放緩。恒指短期支持參考25,000點關口，市場預期2026年聯儲局將減息兩次，而內地則可能放寬貨幣政策。同時，中美關稅戰停戰及經濟形勢未有急劇轉變，預計內地短期政策加碼誘因不大。

主要觀點

• 港股表現：恒指在2025年至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大，市場交投縮減，北水動能放緩。
• 美國聯儲局減息：12月聯儲局如預期減息0.25厘，聯邦基金利率降至3.5厘至3.75厘區間。市場預期2026年及2027年將各減息一次，且本次可能為鮑威爾任內最後一次減息。
• 內地政策動態：2026年將實施更加積極的財政政策，強化重點領域保障。同時，發改委提出對新能源車等產業進行整治，防止內卷式競爭。
• 經濟數據：中國11月工業企業利潤按年下降13.1%，但全年工業增加值預計增長5.9%。美國經濟數據顯示通脹預測下調，GDP預測上調。
• 外圍市況：OPEC+將在2026年第一季暫停增產，國際油價上行空間有限。日本央行表示將繼續加息路徑，以應對通脹目標。

關鍵信息

中港股市短期展望

• 恒指短期支持參考25,000點關口。
• 中美關稅戰停戰，內地政策加碼誘因不大，政策重點提效且具針對性。
• 美股微跌，黃金及銅上漲，期油下跌。

短期看好板塊

• 智能駕駛：工信部公布首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可。
• 芯片股：國產GPU企業登陸港股。
• 內險股：A股強勁帶動投資收益向好。

今日市場焦點

• 香港11月進出口數據將成為市場關注重點。

宏觀重點

• 十四屆全國人大四次會議：預計於2026年3月5日召開，議程包括審查「十五五」規劃綱要草案等。
• 中國財政政策：2026年將繼續實施更加積極的財政政策，優化政府債券工具組合，提高轉移支付資金效能。
• 中國工業數據：11月工業企業利潤下降13.1%，但全年工業增加值預計增長5.9%。
• 住房公積金貸款利率：2026年1月1日起，存量住房公積金貸款利率將下調，最低可達2.1%。
• 外商投資產業目錄：新版目錄於2026年2月1日起施行，總條目增加至1679條，引資質量持續提高。

企業消息

• 小米：林斌擬出售不超過20億美元股份，資金將用於成立投資基金。
• 零跑汽車：獲一汽股權溢價認購近7500萬股，總對價逾41億，將用於研發、營運及擴大銷售網絡。
• 字節跳動：傳2026年購華為昇騰晶片訂單總額或逾400億元。
• 優必選：收購鋒龍9395.75萬股，總對價16.65億元；新中標超1.2億元項目，2026年預計實現萬台規模的產能。
• 高陽科技：Cloopen投資獲提私有化，購買價每股0.494美元。
• 澳博：附屬獲批營運澳門凱旋門娛樂場，自12月30日起直接管理及營運。
• 極兔速遞：收購Jet Global約36.99%股權，總對價最高為9.5億美元。
• 洲際船務：購買6艘在建散貨船，總代價1.986億美元。
• 中國中免：中標首都國際機場免税項目01標段，首年保底經營費4.8億人民幣。
• 中鋁國際：簽訂總額140億人民幣項目合同。
• 江西銅業：同意以8.67億英鎊現金收購索爾黃金。
• 五礦資源：Khoemacau銅礦擴建項目獲批，預計2028年上半年產出首批銅精礦。

外匯與利率

• 美匯指數微升0.05%，年初至今下跌9.69%。
• 美國十年國債收益率下降0.14%，年初至今下跌9.70%。
• 3個月Libor下降0.21%，年初至今下跌13.22%。

商品市場

• 紐約期油下跌2.76%，年初至今下跌20.33%。
• 黃金上漲1.20%，年初至今上漲71.84%。
• 銅上漲0.85%，年初至今上漲38.71%。
• CRB商品指數下跌0.33%，年初至今上漲1.25%。

市場評級

• 股票投資評級：買入（相對恒指漲幅15%以上）、中性/持有（相對恒指漲幅介乎-15%~15%）、沽售（相對恒指跌幅15%以上）。
• 行業投資評級：買入、中性/持有、沽售。

分析員名單

• 彭日飛：研究部董事，電話(852)22357847，電郵lewis.pang@cinda.com.hk
• 李芷瑩：高級分析員，電話(852)22357515，電郵edith.li@cinda.com.hk
• 陳樂怡：高級分析員，電話(852)22357170，電郵tracy.chan@cinda.com.hk

分析員保證

• 分析員保證報告中的觀點反映其對相關證券及發行者的真正看法，與報酬無關。

免責聲明

• 本報告由信達國際研究有限公司編寫，僅供參考，不構成買賣建議。公司對任何因依賴報告內容而產生的損失概不負責。